「我對進一步擴大中央銀行的資產負債表非常非常謹慎，」Sergio Ermotti週二在接受彭博電視採訪時表示。歐洲央行的政策決定本週將公佈。「我們面臨著製造資產泡沫的風險。」

　　瑞銀首席執行官塞爾吉奧‧埃爾莫蒂（Sergio Ermotti）談到了歐洲央行政策，以及他為何看到資產泡沫的風險。

　　隨著全球經濟增長放緩，央行在去年大部分時間傾向於收緊貨幣政策之後被迫改弦更張。美國聯準會主席傑羅姆‧鮑威爾及其同事看起來已準備好在本月晚些時候將利率降低25個基點，歐洲央行也正處於更多刺激措施的邊緣。

　　對於投資者來說，這個前景已經推動了所有資產的攀升，包括風險資產和避險資產在內。 Stoxx Europe 600指數上半年上漲13%，是自1998年以來最佳六個月回報。債券也大漲。

　　難以發現

　　雖然在爆發之前很難發現，但全球債券市場可能正在形成潛在的泡沫，其中13萬億美元的債券正在提供負收益率。

　　鮑威爾曾表示，最近兩次美國經濟擴張的終結並非因為通膨過高而是因為資產市場泡沫過大。2000年是因為股市泡沫，特別是高科技企業，2007年則是房價。

　　「資產價格上漲，但與投資者情緒沒有實際關聯，這在我看來當然是一個非常危險的發展，」Ermotti說。

責任編輯：郭明煜