「我支持在即將舉行的會議上降息25個基點，」聖路易斯聯準會行長James Bullard上週五向記者表示。James Bullard在2019年擁有投票權，是美國聯準會最鴿派的政策制定者之一。 Bullard將此次降息看作為調整校準，而非打開降息週期。

　　「我認為就當前形勢而言寬鬆週期有點過猛，」Bullard提到上世紀90年代時的情況，當時美國聯準會下調了政策利率來對抗外部衝擊並保持經濟增長。

　　投資者已充分消化了聯邦公開市場委員會（FOMC）將在7月30至31日舉行的會議上降息25個基點的預期。投資者本來預計會降息50個基點，週四時紐約聯準會行長John Williams曾發表講話，被市場解讀為會有更加積極的政策行動，但隨後紐約聯準會又罕見地對這一說法進行挽回，於是投資者又下調了降息預期。

　　美國總統川普週五又發推，他再次抨擊美國聯準會過去的加息行為，並喊話百分之百支持Williams的第一次講話。

　　鮑威爾在7月10日和11日的國會證詞中就已明確表示降息預期。

　　Williams在一次學術會議上說到利率在零附近時迅速採取行動的好處，於是市場對降息50個基點的預期增強。他的這番事先準備好的講話沒有討論當前的經濟前景，而說的是在某種情境下--美國聯準會政策利率的目標區間是2.25%至2.5%--這引起了人們的注意。美國聯準會副主席Richard Clarida之後不久似乎又加強了這一信息。

　　「不必等到形勢變糟糕時才採取一連串降息，」川普任命的Clarida週四接受採訪時表示。「我們需要根據我們認為的經濟可能走向，以及經濟風險形勢來做出決定。」

　　市場大起大落

　　週四下午這兩位美國聯準會官員在一小時之內先後發聲，投資者對二人講話「心領神會」。數小時後紐約聯準會發言人發聲明強調，Williams的講話不是在講「關於即將召開的FOMC會議上採取的政策行動」。

　　美國聯準會傳遞的混亂信息，遭到觀察人士的普遍批評。

　　「委婉的說，美國聯準會溝通信息時可以做的更好、更清晰，」研究公司Cornerstone Macro LLC的合夥人Roberto Perli表示。美國銀行(29.57, 0.17, 0.58%)的美國經濟學家Michelle Meyer稱，這是「一次溝通方面的失敗」，並堅持降息25個基點的觀點。LH Meyer Inc．的經濟學家們先是將觀點調整為降息50個基點，紐約聯準會澄清後又回到降息25個基點的觀點。這家位於華盛頓研究公司創始人、前美國聯準會理事Laurence Meyer稱， 如果自己當年要是作出讓市場如此大幅波動的事情，美國聯準會前主席格林斯潘肯定會拿他是問。

　　放寬一些

　　雖然溝通出現了一些混亂，但鮑威爾一直表達的很清楚，在2018年四次加息過後會開始採取更為寬鬆的政策。在6月新聞發佈會上，他表示在FOMC「很多人」看來，「政策更加寬鬆」的理由得到加強，7月16日在巴黎演講時又重複提到了「更加寬鬆」這一措辭。

　　到底是小幅降息、更大力度還是按兵不動？

　　部分人反對降息

　　里士滿和亞特蘭大聯準會行長Thomas Barkin和Raphael Bostic分別表示，現在幾乎不需要降息。二人今年均無投票權。但擁有投票權的波士頓聯準會行長Eric Rosengren上週五表示堅決反對降低利率。

　　「過去六週裡經濟狀況有所改善，」PGIM固定收益首席經濟學家Nathan Sheets表示。「我認為在當前環境下不需要降息50個基點。」

責任編輯：魏雨