以下是各大投行對此的解讀：

　　目前預計歐央行不會推出更多QE購債計畫，但我們強調，就宏觀前景和歐洲央行對此的反應而言，目前很難預測。

　　法國巴黎銀行

　　歐央行將在12月份宣佈每月350-400億歐元的購債計畫，持續6-9個月，打開進一步延長大門，有提前宣佈該計畫的風險。新的QE計畫將集中在政府債券上，將採購私營部門資產。

　　低於平均水平的增長和低於目標的通膨讓我們相信，歐洲央行現在認為有必要出台額外的刺激措施。這可能意味著重啟資產購買計畫。具體時間和規模尚不確定。儘管結果可能有所不同，但我們的預期是，歐洲央行最早可能在第4季度就開始每月購買450億歐元左右的債券，並在9月份宣佈這一計畫。

　　荷蘭銀行

　　近期官員講話暗示歐洲央行的寬鬆行動或將提前。預計歐洲央行將在7月會議上決定調整前瞻指引，並明確暗示降息的可能性，尤其是，歐洲央行可能會表示，歐洲央行的關鍵利率將「保持在目前水平或更低」；預計9月份歐洲央行將降息10個基點，並明確表明，歐洲央行正在研究新的資產購債計畫；到12月份，歐洲央行料將宣佈6300億歐元的量化寬鬆計畫，從2020年1月開始，以每月700億歐元的購債步伐執行9個月；到2020年第一季度，歐洲央行將再次降息10個基點；不過，近期歐洲央行官員的言論暗示著這些行動可能提前。

　　丹斯克銀行

　　歐央行將減息20個基點，引入分級系統，延長前瞻性指引，重啟QE購債計畫。歐央行將重啟QE12個月，每月購債規模為450-600億歐元左右。

　　匯豐銀行

　　當前的經濟增長和通膨前景，以及歐盟的政治形勢，意味著歐央行不會很快重啟量化寬鬆政策，儘管在技術限制問題上的態度轉變意味著，如果下行風險顯現，有可能出台一個可信的計畫。

　　大規模量化寬鬆的回歸因歐洲央行對其資產購買的自我限制而變得複雜。但擴大企業部門購買的空間仍然很大，我們估計，在當前的限制下，歐洲央行最多可以購買4000億歐元的主權債務。一個有限的量化寬鬆計畫，例如，9個月每月購買300億歐元——在現有的限制條件下似乎是可行的。

責任編輯：李園