“最有可能”的結果將是2019年經濟繼續穩健增長

　　新浪美股訊7月3日消息，Loretta Mester陳述了反對本月降息的理由，與此同時，她的許多美聯儲同事則傾向於支持降息，投資者也認爲此舉已是箭在弦上。

　　克利夫蘭聯儲行長Mester週二在倫敦表示，儘管下行風險正在上升，但她的基線情景假設是2019年經濟會以更慢但仍然穩固的速度增長，增速料在2%左右。

Loretta Mester

　　“在這個關鍵時刻降息可能會加劇關於前景惡化的負面看法，即使這不是基線情形預測，”她說道。考慮到當前的利率水平，降息“也可能助長金融失衡，從而產生適得其反的效果。”

　　美聯儲在上月政策會議上暗示對降息持開放態度，17位政策制定者中有八位預測今年會降息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾 也可能在會後新聞發佈會上透露了支持降息的立場。

　　投資者接受了這種暗示。截至週二的聯邦基金期貨合約定價顯示，市場對7月31日降息機率的預期爲100%，其中降息50個基點的機率爲20%。

美聯儲最新點陣圖

　　在演講結束後的問答環節，Mester基本上對市場預期不屑一顧。

　　“我們想從中推斷一些東西，但其中一些是噪音，一些是信號，”她說道。“如果你總是對市場做出反應，就會變成自我強化，就永遠無法得到信號。”

　　自2014年上任以來一直傾向於鷹派的Mester表示，是否需要降息取決於經濟是在向可持續增長水平放緩，還是在邁向更大幅度的減速。

　　經濟增長疲弱

　　“有一些出現另一種增長疲弱情形的可能性，”她說道。要證明降息是合理舉措，她希望看到“一些疲軟的就業報告，製造業活動進一步下滑，顯示商業投資和消費更加疲軟的指標，以及較長期通脹預期下降的數據。”

　　但這都不是她預期會出現的情形。

　　“最可能的結果仍然是經濟在2019年保持良好表現，”她說道。

　　低通脹

　　她還反對明尼阿波利斯聯儲行長Neel Kashkari最近提過的，只要通脹太低就可以降息的觀點。

　　“如果是非貨幣性結構因素遏制了通脹，從而對通脹預期產生下行壓力，而不是總需求方面的問題，就無法確定這項政策的效果如何，”她說道。

　　價格壓力

　　Mester表示，由於能源價格下跌且有結構性因素削弱價格壓力，她下調了近期通脹預期，但維持對“未來幾年”通脹率將回歸到2%的預期不變。

　　從最近美聯儲官員的公開講話來看，假設本月沒有出現非常負面的數據，Mester可能在7月30至31日會議上得到達拉斯聯儲行長Robert Kaplan支持。他曾於6月24日表示，擔心降息“將導致經濟中的過剩產能增多，不平衡狀況加劇。”