美國樓市作為美國經濟組成部分中最重要的一部分,關於該市場的經濟數據,甚至是該行業龍頭個股的業績表現都舉足輕重,受到市場投資者和經濟學家們的重點關注。
近兩週對於房地產行業至關重要,一系列的經濟數據和房地產企業業績數據都在隱隱揭露美國經濟目前的狀況,後市對於經濟的指引性仍然有待更多數據的累計和觀察。不過,也許我們可以從美股的房屋建築指數ETF和行業龍頭公司財報數據略窺一二。
知名的房屋建築指數ETF表現疲弱,曾先於大盤陷入大跌
值得關注的是,知名的房屋建築指數ETF-iShares Dow Jones (NYSE:ITB)在2006年5月以48.62點發行上市,當日創下50點歷史新高,而後率先陷入下跌趨勢,提前感知到了2008年的經濟崩潰。
ITB走勢圖來自英為財情Investing.com
隨後ITB加速大跌。一直到了2009年3月,該指數跌至6.33點底部位置後回升,2013年左右,這一指數停滯不前,2016年美國總統大選之際,也近上漲了不到4個百分點。但是,近兩年來,這一指數再次啟動,2018年初達到了上市當年的高點位置。
歷史總是驚人地相似,2018年年底,當美股大盤出現深度調整之際,彼時,美國房地產行業成為了市場最為擔心的板塊之一,而ITB也一度大跌近40%。
房屋建築商數據隱憂暗藏,分析師下調預期
有分析認為,雖然很多投資者在2018年末都對美國房地產板塊存有疑慮,但是今年以來,情況已經改善,住房數據改善,房屋建築商的股票也已經有所好轉。
確實,2019年以來,ITB已經累計上漲了23.83%,而龍頭股KB Home (NYSE:KBH)和萊納Lennar建築公司 (NYSE:LEN)的股價也都累計上漲超過35%,其中Lennar獲得了尤其多分析師的好評。
然而,隨著經濟數據轉差,在下週一系列房屋建築商公佈業績之前,華爾街有分析師已經率先下調了KB Home和Lennar的評級和股價預期。
Raymond James分析師Buck Horne指出,整個房地產行業公司的盈利預期都在下滑,宏觀經濟數據點數和週期後期轉變指標都在走軟,目前這個行業的週期型估值已經高於平均水平。與此同時,該分析師警告稱,2019年晚些時候,建築商們將會迎來更大毛利率壓力。
本週早些時候,Lennar發佈了一份超預期的業績報告,但是其股價隨後卻承壓,該公司總裁Jonathan Jaffe在電話會議中坦言,美國的關稅政策對於其成本是一個不利的因素,從去年到今年,川普政府所加關稅,已經對公司造成了每戶500美元以上的影響。
即使Jonathan Jaffe表示公司一直在與其製造商夥伴就幫助抵消關稅影響的方法進行溝通。市場仍然表達了擔憂,該股在當日的午盤交易中下跌近6%。同時,其他房屋建築商也都出現了下滑,包括普得集團(NYSE:PHM)、Toll Brothers Inc。和KB Home。
KB Home也將在週三盤後公佈第二季度的財報。英為財情Investing.com調查分析師結果,預計公司每股收益料為0.39美元,營收為9.43億美元。
美國聯準會降息會成為那一根「救命稻草」嗎?
英為財情Investing.com的美國聯準會利率觀測器也顯示,該聯準會將很快開始降息。
數據顯示,美國30年的固定抵押貸款利率已經從去年11月的半年高位4.94%跌至了目前的3.84%左右,與此同時,15年期的固定利率下滑到了3.25%,一年前為4.04%;5年期的平均浮動利率也降至3.48%,不如一年前的3.83%。
Zillow經濟學家施塔克曼(Matthew Speakman)表示,本週抵押貸款利率基本持平,但在大西洋兩岸兩大央行相繼唱「鴿」之後,抵押貸款利率料將繼續下滑。
對於美國樓市而言,降息可以直接降低投資者的投資成本,這確實是一個不容忽視的利好因素,那麼,在這個前提下,美國住房數據是否出現了變化?事實上,目前為止,較低的利率尚未提振苦苦掙扎的樓市。
美國週二發佈了多項房地產數據,其中一個指數顯示20城房價連續第13個月放慢上漲步伐,而新建住宅銷量則跌至五個月低位,增加了該行業的疲軟跡象。與此同時,上週公佈的美國營建許可總數也下滑至129.4萬,這也是這一數據7個月來的新低。不過,成屋銷售數據超預期止跌企穩。
數據來自英為財情Investing.com財經日曆
總結
美國聯準會的降息前景截至目前尚未在美國房地產市場數據中起到作用,我們可以看到的是,房地產數據持續走弱,房企下半年仍面臨較大不確定性。
作為美國經濟的支柱行業,房地產市場後市何去何從,投資者仍需關注宏觀經濟變化,美國和他國的貿易前景,以及美國聯準會是否如期降息等因素。
(文章來源:Investing)