美聯儲剛為降息打開大門，日元就升值了，日央行還有多少“彈藥”？

　　6月20日，日本央行公佈的最新利率決議顯示，該行維持現行的貨幣政策，即維持維持收益率曲線控制的政策框架，對金融機構新增超額準備金實施-0.1%利率，以及通過購買國債將10年期日本國債的收益率控制在0%左右的做法，並維持其他資產的購入規模。消息符合市場預期。

　　（美日匯率走勢）

　　但值得注意的是，一方面日央行表示國內經濟維持溫和復甦的態勢，但該行強調，受到海外經濟形勢的影響，日本的出口和生產出現了下跌。對於未來，該行展望預計日本經濟將繼續維持溫和復甦的趨勢，預計國內需求將繼續上行，海外需求也有望逐步恢復。就風險展望而言，日央行指出海外風險偏下行，包括美國宏觀經濟政策、保護主義和一些新興經濟體的放緩等，需要密切關注這些因素是否會影響日本的企業和消費者情緒。

　　日本財務省6月19日剛公佈的數據顯示，截止5月份，日本出口已連續半年月同比下跌，5月份日本出口額同比下降7.8%，半導體製造設備、汽車零部件等出口明顯下滑。

　　基於上述判斷及計畫於10月上調的消費稅，該行稱，至少維持現行寬鬆政策至2020年春季。該行將密切留意風險的發展及物價水平，有必要時及時進行調整。

　　由於日本通脹遲遲不到制定的2%的目標，4月份的核心CPI為0.9%，過去幾年來，日央行一直“特立獨行”維持寬鬆姿態，並因“扭曲市場”等負面影響為外界所詬病，不少人質疑該行還剩下多少“彈藥”。有跡象顯示，全球的寬鬆潮再起。

　　就在日央行之前，今晨美聯儲剛釋放了信號為降息打開大門，市場中猜測降息就在7月份。消息過後，美國走軟，日元因此走強。相關分析指出，日央行因此需要採取應對舉措，以防日元繼續升值打擊出口。日央行未來可以調整前瞻指引，將現行的“大放水”政策維持更長的時間。