| |
|
|
原油空頭小心了！別說這個信號不起眼就掉以輕心
日期
2019-06-12
資料來源：華爾街見聞
2019-06-11 21:55:09 來源：金十數據 作者：佚名
油市最近的這波回調不僅讓此前看漲油價的交易員吃了不少的虧，而且還波及到全球資產市場。持續下跌的油價為標普500指數的拋售貢獻了一份力量，並推動了債券收益率的下跌。
截至4月25日，布倫特原油年內的漲幅超過了40%，如今卻收窄至17%，回落到每桶62美元的水平。而就在上週四，原本以為又是空頭獲勝的一天，沒想到原油止跌轉漲，最終收漲近3%。
那麼問題來了，原油市場的下一步會走向何方？See it Market網站的分析師Callum Thomas指出，有一個信號你絕不能錯過，那就是波動性。波動性高，意味著市場隨時會轉向。
下圖展示了WTI原油價格和芝加哥期權交易所的原油隱含波動率指數(OVX)的歷史走勢。顯而易見的是，OVX對原油價格來說像是個反向指標，就如“恐慌指數”VIX和美股的關係差不多。在OVX下跌和處在低位的時候，油市通常處在短期頂部，而OVX飆升則更常見於市場底部。
Thomas指出，目前OVX正在傳出典型的反向看漲信號，原油波動指數大幅飆升，並且已經從極端水平有所回落。他認為在其他條件不變的情況下，此時原油實現短期反彈的可能性很高。
再來看看其他影響油市的關鍵風險事件，就拿幾週前來說，市場的關注點還集中在地緣政治風險上，比如美國和伊朗之間可能會發生的衝突和委內瑞拉國內的局勢。可隨著油價的下跌，大家似乎忽略了這些風險。
Thomas認為，將這些風險拋諸腦後是不對的，雖然這些風險事件未必會在明天就爆發，但他們仍然在你沒有關注它的時候靜靜地醞釀著，市場價格需要有一定的風險溢價。
Transversal Consulting的主管Ellen R。 Wald也表示，這些供應問題本該在過去幾週推高油價，然而我們並沒有看到油價上漲。目前油市的基本面和交易者持倉存在著重大分歧，此前看好油價漲勢的原油多頭正在不斷離場。
CFTC截至上週二的數據顯示，投機者繼續削減WTI原油淨多頭頭寸，減少39770手至400168手，已是連續6周淨多頭頭寸下降。Thomas認為，這將緩解此前多頭過於擁擠的局面。
另外，未來幾個月正是原油季節性看漲因素大展拳腳的時候，再加上美元可能會因美聯儲降息預期而走軟，這個不起眼的波動率信號或許會成功預言油價的上漲。
雖然不能斷言這個信號百分百準確，但同樣值得投資者仔細研究，即使不是直接原油的投資者也需多加留意。畢竟當這個信號發揮作用的時候，油價的波動也會間接影響其他資產的表現。返回期貨首頁，查看更多>>
中金在線期貨聲明：中金在線期貨轉載上述內容，不表明證實其描述，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| |
|
|
|
