國際能源署（IEA）將在本週五發布關於2020年全球石油市場供需的預期。報告可能會重點指出，如果歐佩克決定不延長減產協議，那麼明年的石油庫存將呈增長態勢。

越來越多的跡象表示，全球石油需求增長速度或遠低於此前的預期，這意味著石油生產國可能需要以更大的幅度削減石油產量。如果是這樣的話，以沙特為首的歐佩克與俄羅斯之間在石油政策方面的合作可能破裂。

2016年年末，歐佩克國家與俄羅斯等11個非歐佩克產油國先後達成原油減產協議。當時俄羅斯是唯一一個主動提出大幅減產的國家。這一協議旨在減少多餘石油庫存，使全球石油供需在2017年上半年達到平衡。

另一方面，美國能源信息署（EIA）最新發布的數據顯示，由於全球需求增長相對強勁，2017年至2019年間石油消費總量平均每年增長1.4%，這相當於每天額外多出了133萬桶的原油需求，這也就是說，全球石油供需平衡的目標至今仍未完成。

近日，國際能源署（IEA）還大幅下調了2019年一季度的全球石油需求增長預期。儘管年度增長並沒有太大的變化，但這一預期的下調同樣令人感到擔憂。幾乎可以肯定的是，隨著更多數據的公佈，該組織將下調之後幾個季度的預期。

俄羅斯能源部長諾瓦克在上週五的聖彼得堡國際經濟論壇上表示，當前的貿易局勢可能導致今年的全球石油需求增長減少至100萬桶/日，這也是自2011年以來的最低水平。上週，摩根士丹利發布報告稱：

“越來越多的證據表明，石油需求增長將遭遇比預期更嚴重的下滑。”

八個最早發布報告的經濟體在3、4月份的石油需求同比增長均陷入停滯，其中包括中國、印度和美國。國際能源署（IEA）預計，這三個國家的需求量佔今年全球需求總量的70%，因此這幾個需求大國的需求下降不禁令人憂心忡忡。

這將使歐佩克產油國置於怎樣的境地？不管接下來發生什麼，歐佩克延長減產協議至今年年末可以說是板上釘釘了。不過，對於某些國家來說，實際目標水平可能會有所調整。就拿哈薩克斯坦來說，由於喀什乾油田產能正在穩步上升，該國希望增加石油產量。此外，俄羅斯石油公司也希望放鬆產量限制，但一切最終取決於總統普京做出的決定。

然而，只延長減產協議可能還不夠。歐佩克+已將庫存量看作一個重要的指標，並將關注點從相對滯後的全球總量轉移到了每週發布的美國EIA原油庫存數據上來。

雖然一直以來美國原油庫存都不穩定，但上周如此巨大的變化幅度在近30年來只出現過4次。根據美國能源信息署（EIA）最新數據，截至5月31日當週的美國原油庫存及加工產品總量驟升至2244萬桶，創下近三十年來的最大單週漲幅。這對歐佩克產油國來說並不是個好兆頭。

根據經濟合作與發展組織（OECD）預測，貿易局勢已經使全球經濟增長減少1%。經合組織上個月下調2019年全球經濟增長預期至3.2%，此前為3.9%。

由於全球石油需求與經濟增長緊密相關，這一預期的下調意味著石油消費的減少。在2019年的前5個月裡，美國原油需求在其中3個月就出現了同比下降。

另外，雖然在上週的聖比德堡國際經濟論壇上，沙特與俄羅斯都談到了減產協議帶來的好處。俄羅斯能源部長諾瓦克指出，沙特與俄羅斯在油市上的觀點幾乎一致，看到了與歐佩克+繼續合作的政治意願，俄羅斯將於6月末恢復到100%的歐佩克+減產執行率。

然而，沙特能源大臣法利赫週一表示，俄羅斯是唯一仍未決定是否將歐佩克與非歐佩克產油國減產協定延長至2019年底的國家。俄羅斯總統普京此前也曾表示，沙特與俄羅斯之間“對於公平的原油價格明顯存在分歧”。普京認為60美元/桶至65美元/桶（接近當前的價格水平）“對俄羅斯來說剛剛好”。

分析師Julian Lee指出，即使歐佩克能成功將減產協議延長6個月，而一旦俄羅斯決定退出，局勢也會陷入困境。就目前而言，輸油管道污染問題引起的出口限制使俄羅斯石油產量暫時達到目標減產水平。而當污染問題一得到解決，俄羅斯石油業將重新擴大生產。

屆時，即使是俄羅斯總統普京也不願意輕易要求俄羅斯石油企業大幅削減產量以提振價格，一旦俄羅斯達不到減產目標，歐佩克+的合作關係將面臨破裂。