一股寬鬆的氣息迎面而來：在印度、新西蘭、澳洲央行紛紛吹響降息的號角後，美聯儲主席鮑威爾昨日也表達了“對必要時降息的開放態度”。

與此同時，鑑於貿易增長已放緩至08年金融危機以來的最低水平，世界銀行也下調了2019年的全球經濟增長預測。

現任戰略與國際研究中心、前白宮官員Matthew Goodman對彭博表示：“這（全球經濟的悲傷預期）可能會給主要經濟體的財政部門和央行施加壓力，迫使他們注入新的刺激措施。”

上述媒體還指出了令人擔憂的一點：央行的官員們將會意識到，他們能用的彈藥並不多了，貨幣政策也並不似從前那樣有效。美聯儲目前的目標利率區間為2.25%至2.5%，鑑於其在應對上次金融危機時曾把利率下調500個基點，目前的利率再在零以上進行調整已沒有太多空間了。

在2008年金融危機之前，美聯儲的資產負債表規模變化不大，一般是8000億美元左右。2008年以後，美聯儲推行量化寬鬆，大規模對外放款以及購買美國國債。2015年其資產負債表規模一舉創下歷史新高達到4.5萬億。2017年9月，美聯儲FOMC會議宣佈，從2017年10月開始計畫縮減資產負債表規模，截止去年底已降到了4.08萬億左右。

美銀分析師此前計算得出，自2008年金融危機以來，央行們已降息700多次，並購買了12萬億美元的金融資產。

美聯儲的降息預期無疑牽動著全市場的神經。近期，美債收益率不斷下行，甚至再度倒掛，這不僅導致避險情緒進一步上升，也加強了市場對美聯儲今年降息的預期。

不過中金分析稱，美聯儲是否降息將取決於下行風險演進，若下行風險顯著加劇，美聯儲可能降息進行對沖：

下行風險加劇背景下，近期市場對美聯儲今年降息預期迅速升溫。聯邦基金利率期貨隱含今年降息2~3 次。

值得注意的是，本月初陸續公佈的全球製造業數據創下了2012年以來最疲軟表現。美國、歐元區、中國三個大型經濟體製造業PMI  全線下滑；出口導向型經濟體的新訂單指數亦不及預期，德國、日本汽車出口情況不理想，韓國芯片出口也延續下跌趨勢；亞洲小國新加坡也不能倖免。

6月3日，聖路易斯聯儲主席布拉德就表示，由於“全球貿易緊張局勢和美國通脹疲軟，都令美國經濟增長的風險不斷上升”，並且3個月與10年期關鍵美債收益率曲線出現倒掛，美聯儲可能很快就有理由降息，以便提振通脹。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。