北京時間6月3日晚間，美國供應管理協會（ISM）公佈的數據顯示，美國5月ISM製造業指數讀為52.1，刷新2016年10月以來的31個月新低，低於預期53.0和前值52.8；而4月前值曾經創2016年10月以來最低。
這代表，美國ISM製造業指數跌回特朗普勝選總統之前的位置。其中，就業分項指數創2017年以來新低，生產指數跌至51.3，創2016年8月以來最低，但新訂單、出口和就業指數上升。
此外，ISM數據仍高於50榮枯線，代表美國製造業仍在擴張但幅度放緩；目前美國製造業連續擴張了33個月，代表美國經濟持續增長了121個月。
此前，自去年8月美國ISM製造業指數觸及十四年新高61.3後，今年2月這一數據跌至54.2，創特朗普勝選美國總統、即2016年11月以來新低；在3月數值超預期反彈後，4月和5月數據均不佳，說明去年底以來的美國製造業增速波動較大。據彭博社總結，近期不少數據均暗示“美國製造業的根基正在動搖”。
分析指出，今日發佈遜於預期的兩項製造業採購經理人指數，均表明全球貿易局勢正在影響美國經濟。市場加大了對年內聯儲降息的押注。美國芝加哥商業交易所（CME）的FEDWatch數據顯示，聯邦基金利率期貨暗示，交易員們認為美聯儲7月降息概率約為53%，一週前僅有18%。
ISM製造業指數呼應了稍早的另一項不佳經濟數據。美國5月Markit製造業PMI
終值創2009年9月以來新低，產出分項指數終值創2016年6月以來新低，新訂單指數終值自2009年8月以來首次陷入萎縮區間。
數據發佈後，美股跌幅繼續擴大。納指跌1%，道指跌超100點，標普500指數跌0.5%。谷歌母公司Alphabet跌超6.3%，創2019年初以來最低，較4月底高點跌超205，進入技術性熊市；Facebook跌4%，亞馬遜跌近3%，奈飛跌1.3%，但蘋果漲1.14%。
現貨黃金短線走高，上逼1320美元/盎司的整數關口，接近3月下旬以來的兩個多月新高。
美元指數在數據發佈後一度跌幅收窄，但日內累跌0.2%，交投不足98關口。10年期基準美債收益率報2.109%，日內跌逾2個基點，但較美股盤前跌至2.071%的2017年9月以來最低反彈。整體來說，避險需求以及對經濟前景的信心不強推動美債收益率下跌。
從重要的分項數據來看：
5月ISM製造業新訂單指數52.7，高於前值51.7，創兩個月新高，從前值所創的2018年12月以來最低反彈，並連續擴張了41個月。
生產指數51.3，較前值52.3回落1個百分點，刷新2016年8月以來最低，但連續擴張32個月。生產下滑的四個行業是：服裝、皮革及相關產品；石油和煤炭產品；基本金屬，以及紙製品。
就業指數53.7，創兩個月新高，連續擴張32個月，前值52.4接近2月所創52.3的2016年11月以來最低。
物價支付指數52.3，創兩個月新高，高於預期的51和前值50。華爾街見聞曾提到，這一分項數據3月重回50上方，代表生產商支付的原材料價格在年初連跌兩個月後反彈。
進口指數49.4，連續兩個月處於50榮枯線之下的“萎縮”區間，前值49.8曾為連續擴張26月後的首度萎縮，也是2017年1月以來首次跌破榮枯線。
出口新訂單錄得51，重回50榮枯線上方，4月前值49.5曾是連續擴張37個月後首度萎縮，也是2016年2月以來首次跌破榮枯線。
（上圖來自ISM官網，華爾街見聞標註出5月環比下降的數值）
美國供應管理協會製造業委員會主席Timothy Fiore指出，來自行業的反饋顯示美國製造業仍在強勁擴張，但與2016年早期的疲軟水平一致；他在4月還認為，當時的美國製造業擴張水平為2016年四季度以來最疲軟時期：
需求持續擴張，新訂單指數得以強化，但保持在50榮枯線上方不遠，消費者庫存指數保持在“過低”的水平，積壓訂單指數自2017年1月以來首次處於收縮狀態。
生產和就業指數組成的消費指標持續擴張。供應商支付、庫存和進口指數構成的輸入指標走低，主要由於庫存疲軟，以及供應商支付速度加快，物價保持在一個相對穩定的水平。
行業反饋表達了對全球貿易局勢升級的2擔憂，但美國製造業情緒整體保持“樂觀為主”，數據持續反映出行業擴張速度放緩。
在ISM統計的18個製造行業中，11個在4月報告了增長，小於4月的13個行業和3月的16個行業。報告出現收縮的行業是服裝、皮革及相關產品；基本金屬；石油與煤炭產品；木製品；紙製品；合成金屬製品。
歷史上，美國ISM製造業指數最大值為61.40，出現在2011年2月，最小值為48.20，出現在2016年1月，平均值為54.79。
5月美國ISM製造業指數高於20%的同月指標，歷史上，5月美國ISM製造業指數的最大值為59.70，出現在2010年，最小值為49.00，出現在2013年，歷史平均值為54.09，當月數據低於歷史平均值。
美國ISM製造業指數的季節性特徵為：2、3、11 三個月為年內的高點，歷史平均值分別為55.14、54.97、54.90；5、4、7 三個月為年內的低點，歷史平均值分別為53.47、54.22、54.27。
美國ISM製造業指數在過去曾經出現與當前相似走勢，跌幅最大的一次，從2011年2月到2011年到5月，連續下跌3個月，下降7.90。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。
