市場對美聯儲十多年來首次降息的預期明顯升溫，對利率前景最為敏感的2年期美債價格躥升、收益率急劇下降。

6月3日週一，2年期美國國債收益率連降五日，歐洲早盤交易時段觸及1.842%，創2017年12月以來新低，日內最大降幅達到8個基點。基準10年期美債收益率觸及2.08%，創2017年9月以來新低。

華爾街見聞還發現，芝加哥商業交易所（CME）的“美聯儲觀察工具”顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，以每次降息25個基點估算，今年7月美聯儲會議決定降息至少一次（含一次和兩次）的幾率接近52%，一週前只有約18%。

美聯儲觀察工具還顯示，前述期貨市場預計，到今年12月，美聯儲年內至少降息一次（含兩次及以上）的幾率接近96%，一週前約77%。到明年年中，聯儲將聯邦基金利率降至不足1%的幾率有6%。

彭博報導稱，2年期美債收益率料將創下2008年1月以來最大的兩日累計降幅。美債收益率下行反映出投資者對美國經濟前景的悲觀態度。而投資者之所以以金融危機以來最快速度尋求較短期美債的收益，是因為他們堅信美聯儲會降息，遏制貿易緊張形勢產生的影響。

而華爾街見聞本週一稍早的文章已經提到，就是因為擔心美國經濟增長，摩根大通最近剛剛將10年期美債的預期收益率從2.4%下調至1.75%，將2年期美債預期收益率從1.4%降至1.3%，並預測美聯儲將於今年9月及12月降息。

這是摩根大通在特朗普因移民問題而對墨西哥採取關稅行動後的最新預測。摩根大通分析師Matthew Jozoff及Alex Roever發出警告稱，最新的貿易問題“可能會商業信心產生持久性的破壞性影響”，“對增長的擔憂不太可能在短期內消散，實際上可能會進一步加劇 ”。

天風證券宏觀團隊負責人宋雪濤在華爾街見聞新近發佈的專欄文章中提到，今天的美國經濟很難與90年代相比：增長上，創新乏力，投資不足，貧富分化，消費疲軟；通脹上，財政赤字高企，反全球化傾向嚴重，商品價格也具有韌性。此次美債倒掛不是“假摔”信號，美國經濟仍有較大可能在未來兩年內衰退。天風預計短期內美聯儲降息和加息的可能性均不大，降息最快發生在今年三季度末，建議超配避險資產。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。