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儘管原油價格在今年以來累計了較大漲幅，但截至發稿時，WTI原油當週累計已下跌超2%。對於原油投資者來說，當前正面臨著複雜而矛盾的供求情況。

摩根大通亞太區石油業研究主管Scott Darling近日在接受CNBC採訪時表示，難以解釋為何原油價格當前出現了實質性的上漲。Darling解釋稱，儘管考慮到當前的地緣政治狀況，原油供給方面存在突然趨緊的風險。但是，Darling認為，美國頁岩油已縮短了原油市場週期，因而，地緣政治風險是短暫而不可持續的。

鑑於最新公佈的美國原油庫存數據意外上升，彭博援引美國資產管理公司Tortoise Capital主管Rob Thummel表示，當前要看多油價很難。除了美國的原油進口數量減少之外，Thummel認為，其他諸多因素均預示著油價將迎來一波跌勢。

北京時間5月22日晚公佈的美國5月17日當週EIA原油庫存意外增加474萬桶，大超預期，而預期值為減少170萬桶。數據公佈時，WTI原油價格當即下挫了1美元。

 

（WTI原油價格5分鐘k線圖，已標註5月22日庫存數據公佈時間）

歐佩克及其他國家預期原油需求的增長將放緩，並將控制原油供給。瑞穗證券資深策略師Miyoko Nakashima對彭博表示，這意味著，原油價格的上漲空間有限，認為原油價格將維持在當前相對穩定的區間內。

具體而言，原油價格當前面臨著以下矛盾：

一方面，考慮到歐佩克等原油輸出國的減產計畫、中東地區衝突以及利比亞、委內瑞拉爆發的危機、俄羅斯輸歐原油管道污染等問題，原油市場將面臨供給緊缺的狀態。

另一方面，美國對原油進口的需求下降，同時，全球經貿緊張局勢可能導致全球經濟增速下滑，從而引起對原油的需求量減少。

需要注意的是，歐佩克及俄羅斯等盟國將於下月決定未來原油產出的管理政策。目前尚不清楚，該政策將會繼續擴大當前的減產規模，還是減少部分的減產計畫甚至是取消。屆時的結果，或將取決於地緣政治因素和需求預期因素，哪一個更佔上風。

荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管Warren Patterson日前表示，為了“溫和地”減少原油庫存，沙特似乎熱衷於在今年下半年繼續擴大減產計畫。但是，該機構認為，歐佩克+國家不需要進一步擴大當前的減產計畫，因為隨著第三季度的到來，原油市場或面臨供給更加趨緊的狀態。

5月23日週四下午，布倫特原油一度跌破70美元關口，日內跌1.4%，現報70.05美元/桶。

匯市方面，機構看空歐元/美元、英鎊/美元，對歐元/英鎊的看法存分歧。

看空歐元/美元

法興銀行分析了歐元/美元可能跌破當前窄幅交易區間的2個風險。該機構稱，當前而言，歐元/美元的交易區間面臨更多的下行風險。首先，是來自於英國的威脅。首相梅試圖給出一份切實可行的脫歐協議，卻在黨內遭遇挫折，並未能獲得其他人的支持，因而令不確定性上升。該機構表示，歐元/英鎊已連續12日直線上升，認為英鎊/美元將繼續拖累歐元/美元的表現。

該機構補充稱，經貿局勢的緊張升級構成對歐元的另一個威脅。隔夜市場的避險情緒輕微上升，除此之外暫無其他新的信息。

英鎊短期下跌風險增加

三菱日聯銀行基於最新脫歐進展，討論了英鎊未來走勢。該機構表示，在首相梅發言之前，市場曾一度活躍，然而，梅的協議所能帶來的改變幾乎可忽略不計。因而，該機構認為英鎊將從首相梅發言之前的高位開啟新一輪下跌。

目前而言，隨著工黨的支持率上升，儘管保守黨提出支持第二輪公投，但英鎊的下跌風險仍在增加。這意味著，相比在3月29日進行的第三輪有意義投票（Meaningful Vote）以58票之差被否決，這一次的第四輪投票或以更高的票數之差而被否決。

該機構稱，從市場情緒和英鎊的角度而言，目前的最佳情形是，首相梅立刻辭職，而非浪費兩週的時間來等待對一個根本沒有通過可能的協議進行投票。在英鎊成為第一季度G10貨幣中表現最佳的貨幣之後，英鎊當前已回吐了一季度的全部漲幅，5月截止到目前還出現了進一步下跌。

不過，如果首相梅繼續追求該協議獲投票通過，有很大概率在今年晚些時候，市場將對“無協議脫歐”以及進行大選的風險進行重新定價，因而，該機構認為，短期英鎊面臨進一步下跌的風險。

歐元/英鎊看法存分歧

荷蘭國際銀行對歐元/英鎊在未來數日的看法中性。該機構稱，繼上週五歐元/英鎊收盤於EMA-200上方後，短期內歐元/英鎊的進一步上漲並不意外。然而，考慮到下一水平阻力位在0.8835附近，短期歐元/英鎊的上漲空間有限。該機構表示，在進一步可能的上漲之前，料歐元/英鎊在觸及上述阻力位後，漲勢將暫歇。長期而言，歐元/英鎊上方的阻力位在0.9000附近區域。

該機構補充稱，在上測0.8835附近水平阻力位後，歐元/英鎊或將回測0.8690-0.8630附近的支撐，因而，當前對該貨幣對持中性看法。

與上述觀點不同，基於最新的脫歐進展，道明證券認為，政治不確定性的上升對英鎊不利，並認為歐元/英鎊有上漲潛力。該機構表示，當前的關鍵點在於脫歐協議的最終投票結果，以及梅的首相之位能否保住。假如脫歐協議投票失敗，將可能導致首相梅辭職，並加劇脫歐的不確定性，包括可能的“硬脫歐”以及二次公投。

這些對英鎊而言，是不同的尾部事件。該機構維持看多歐元/英鎊，並認為2019年可沖高至0.9018。（0.8790正好與斐波那契關鍵回撤位以及EMA200指標吻合）

該機構補充稱，這是整個歐盟的事情。英脫歐進展還將與未來幾日的歐盟大選有關聯。當然，歐盟大選也將廣泛涉及到歐盟與英國的未來關係。