一度被視為美股領頭羊的FAANG這五家科技大藍籌最近12個月的表現很有意思。

觀察標普500指數和納斯達克指數，去年秋季指數升至高位，隨後至今出現了V字型反彈走勢。而最近的階段性高位要高於去年：

FAANG的同期走勢雖然也呈現出明顯的V字型，但與指數相比有兩點明顯的不同：一是去年的高位出現在夏季而非秋季，二是在去年達到階段性新高之後，幾乎所有成員股的股價此後都一直徘徊在當時的高點下方。

同時可以看出，這五大科技股最近跌慘了，特別是本週一。當日，FAANG全線重挫，市值合計蒸發逾1300億美元。

具體來說，Facebook跌3.6%，市值蒸發194億美元；亞馬遜跌3.5%，市值跌破9000億美元大關，單日蒸發330億美元；蘋果跌近6%；奈飛（Netflix）跌4.3%，市值單日蒸發69億美元；谷歌母公司Alphabet跌2.6%，市值蒸發215億美元。

自本月初以來的這波跌勢幾乎令所有FAANG個股較去年高位的累計跌幅都達到了兩位數，只有一個例外。

Facebook去年7月的最高價為218.62美元，最新報180.73美元，累計跌幅超過17%。

亞馬遜去年9月達到了2050美元的高位，最新報1840.12美元，累計跌幅超過10%。

蘋果公司去年10月達到了231.24美元的高位，最新報188.66美元，累計跌幅超過19%。

奈飛去年10月達到了386.80美元的高位，最新報345.61美元，累計跌幅超過11%。

唯一的例外就是谷歌。其母公司Alphabet股價在今年4月29日創出了1296.97美元的歷史最高記錄，與去年7月底的前一峰值記錄1291美元相當。不過，1124.86美元的隔夜收盤價比歷史最高價低了13%。

其他一些科技股就更慘了。曾被資金瘋狂追捧的明星股英偉達（Nvidia）在去年10月初沖上292美元的歷史新高後一路高位下挫，雖然今年年初開始反彈，但幅度有限，162美元的最新收盤價比當時低了45%。

身為FAANG成員股的這些公司都是世界級的超大市值企業，其中的四家在市值方面還佔據了美股前十位。這些領頭羊們在創出新高時基本上要早於指數，那麼這輪的下跌呢？

值得提醒的是，在1973-1974年的美股熊市中，正是地位類似於“FAANG”的當時的科技大藍籌“漂亮50”引領了整個股市的下跌。而在世紀之交的科技股泡沫破滅中，領跌市場的是TMT股票。

換言之，正是所有人都認為不大可能下跌的股票下跌，才標誌著牛市週期已經結束。

*本文來自華爾街見聞（微信I