對於全球最大兩個經濟體之間貿易摩擦升級的擔憂已經引發金融市場幾度動盪。今日，美聯儲“三號人物”、永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯今日表示，更多的關稅可能會提振美國通脹、並抑制美國經濟增長。

威廉姆斯還表示，我們正在迎來較低的全球增長和低利率趨勢，而且沒有理由預期中性利率會在可預見的未來回歸先前的正常水準。較低的中性利率意味著全球“經濟復甦將更為緩慢，且通脹低於目標”，投資者認為全球低通脹是“新常態”而非失常。

此外，威廉姆斯也提到，目前美國經濟處於非常好的位置，美國貨幣政策也正適宜。

關稅可能對通脹產生重大影響

威廉姆斯今日在接受彭博社採訪時表示，目前為止，尚未見到關稅對就業和通脹帶來較大影響；但更多的關稅可能會提振美國通脹、並抑制美國經濟增長。

威廉姆斯提到，關稅可能會對通脹產生重大影響，因為這可能開始影響消費者價格，可能會在明年提高通脹零點幾個百分點。此外，關稅可能給供應鏈帶來負面衝擊。

同日，波士頓聯儲主席、2019年FOMC票委Eric Rosengren也表達了類似觀點，稱如果關於貿易關稅的當前情況持續下去，最終可能會拖累美國經濟增長，並導致美國通脹走高。

北京時間5月13日週一晚間，國務院關稅稅則委員會發佈公告稱，2019年5月9日，美國政府宣佈，自2019年5月10日起，對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。為捍衛多邊貿易體制，捍衛自身合法權益，中方不得不對原產於美國的部分進口商品調整加征關稅措施：

自2019年6月1日0時起，對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品，仍繼續加征5%關稅。

美聯儲貨幣政策正時宜 全球經濟復甦將緩慢且通脹率低於目標

威廉姆斯還在同一採訪中談到，目前美國經濟處於非常好的位置，失業率處於歷史低水平，消費者和商業信心正在恢復。美國貨幣政策正適宜，美國經濟將能很好地應對挑戰。

同一日，威廉姆斯在瑞士央行和國際貨幣基金組織（IMF）在蘇黎世舉辦的活動上發表講話稱，我們正在迎來較低的全球增長和低利率趨勢，貨幣政策制定者重新思考低利率時代下如何實現強勁的經濟。

威廉姆斯表示，壽命延長以及人口和生產率增長放緩，都會令全球經濟增長減速且利率下降。具體看，較低的增長導致投資減少，發達國家人口老化使得儲蓄增加，較低的需求和較高的儲蓄造成全球利率的中性水平下滑，理論上，這將不會限制經濟發展、也不會讓經濟升溫。

這些因素令利率接近零，這樣的水準使其失去了應對衰退的能力。若未來經濟放緩，央行降息的空間會被限制。因此，較低的中性利率意味著全球“經濟復甦將更為緩慢，且通脹低於目標”。

威廉姆斯還稱，因欠缺人口結構變化、或者是科學或技術上的突破性發展，沒有理由預期中性利率會在可預見的未來回歸先前的正常水準。投資者認為全球低通脹是“新常態”而非失常。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。