擔心企業債的不止是美聯儲，還有電影《大空頭》的原型、Neuberger Berman的基金經理Steve Eisman。

美東時間9日週四，Eisman接受彭博社採訪時表示，雖然美國金融系統強大，但“那並不意味著我們不會有衰退。在一場衰退中，我預計債市會有大幅損失，因為那裡缺少流動性。”

Eisman預計，一旦出現衰退，BBB級的企業債、高收益率債券等會大跌。“企業債不會導致下一場衰退，但那會是下一場衰退的痛點所在。”

在Eisman警告前，美聯儲已經在本週一公佈的半年度金融穩定報告中表示，金融體系整體“看似擁有彈性 

”，槓桿水平較低，關鍵市場的波動較小，但同時提到美股價格“升高”，企業債務處於歷史高位。

美聯儲報告稱，去年年初到今年，槓桿貸款增長20％，投資者對風險的興趣似乎因多項措施而上升，而企業的債務負擔也處於歷史高位”。非金融上市公司的債務與資產比率接近20年來的最高水平。而負債最多的公司獲得的新增貸款份額接近2014年達到的歷史高位。

美聯儲表示，過去10年，企業債務增長速度超過整體經濟，“債務水平升高可能使企業容易受到經濟活動下滑或金融環境收緊的影響。”

美聯儲指出，企業債務和槓桿貸款的快速增長值得關注。如果經濟疲軟，它可能會讓弱小公司承受壓力。美聯儲理事Lael Brainard表示，雖然美聯儲認為金融系統整體健康，但企業債務水平仍然突出。

除了企業債，Eisman還提到一些做空標的，他說Uber或者Lyft這種公司在初期很難做空。它們不是按傳統指標估值的，要去做空有點像做空鬼魂。他最大的空倉是Zillow，因為Zillow脫離了作為互聯網平台的基本業務，去做新業務。

華爾街見聞今年3月還提到，十多年前準確押注次貸危機的Eisman這次瞄準了加拿大銀行。他押注加拿大搖搖欲墜的房地產市場和疲弱的經濟將給該國銀行帶來巨大的麻煩。

Eisman當時表示，看空加拿大銀行並不是《大空頭》的加拿大版本，他也不是在呼籲加拿大樓市崩盤，他只是預計加拿大將出現過去20年來從未出現過的信貸正常化，這將損害銀行和房地產行業。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。