當歐洲“火車頭”失去動力，經濟復甦的希望就變得更加渺茫。
根據德國Ifo研究所4月24日發佈的報告，德國4月商業景氣指數為99.2，低於3月份的99.7，同時也是連續第四個月低於100。該數據的意外惡化徹底打消了市場對歐洲經濟反彈的樂觀情緒。
上月，德國商業景氣指數曾出現七個月以來的首次回升，一度使市場情緒振奮，並在本月給出了99.9的更高預期，然而今日的數據未能如市場所願。報告發佈後，歐元兌美元匯率一度下跌至1.1195美元盤中低點。
德國十年期國債收益率也在報告發佈後下跌，截至發稿，該收益率再度跌入負值。
製造業是德國經濟增長放緩中最明顯的一個拖累因素，而在4月份，製造業商業環境再次出現明顯惡化。根據Ifo的統計，該國製造業商業景氣程度自去年9月份便開始以陡峭的斜率下行，本月仍未出現任何回升勢頭。
除此之外，服務業和貿易的商業景氣程度並未出現大幅下滑，建築業商業景氣指數大幅回升，但即便如此，企業對未來經營前景的預期仍然在下調。
據法新社援引LBBW銀行經濟學家Uwe Berkert表示，德國商業信心的下降趨勢持續存在，包括貿易保護主義和英國脫歐在內的外部因素應該會持續對其構成壓力。
作為出口導向型經濟體，德國的外部需求顯然在過去的一年中大幅減少。而這一問題或許會變得更加嚴重：目前美國正在與歐盟就貿易問題展開一輪又一輪“對抗”，並預備安排談判，這一緊張局勢給德國出口企業帶來了極大的不確定性。
本月早些時候公佈的德國4月製造業PMI 初值也不及市場預期，且已是連續第四個月在榮枯線之下徘徊。數據發佈機構IHS Markit評價稱，新出口訂單的大幅減少，以及汽車銷售不佳是拖累德國製造業PMI不夠理想的主要原因。
今年早些時候，Ifo還曾將德國2019年的經濟增速預期從1.1%下調至0.6%，觸及該國近六年以來的最低水平，並稱“德國經濟長期以來的增長勢頭在去年已經結束”。
如果只是德國經濟增長失速恐怕還不夠讓市場如此失望。令人遺憾的是，今日公佈的法國商業景氣指數也同時出現大幅下滑，觸及近三年以來的最低點101，經濟擴張接近停滯。
此前公佈的4月歐元區PMI初值，更進一步地說明了歐洲經濟面臨著增長停滯的風險。IHS Markit評價稱，歐元區季度GDP增速已放緩至略低於0.2%，德國情況與之相似，而法國經濟增長停滯不前，其他國家更是已經接近停滯。
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