隨著美股拉開新一輪財報季，沉浸在美聯儲寬鬆預期中的投資者將不得不將注意力拉回現實，和市場共同面對企業盈利增長回落的考驗。

年初以來，在美聯儲一次又一次鴿派信號的鼓舞下，美股徹底走出去年底大拋售的陰霾，已經持續了長達十年的牛市繼續高歌猛進，標普500指數累漲超過15%，創下了二十年以來的最佳開局。

 

但是本週，隨著摩根大通、富國銀行兩大銀行股將率先公佈財報，拉開美股一季度財報的序幕，市場的關注焦點將重回基本面，而受經濟增長放緩和稅收利好減退的影響，企業盈利難言樂觀。

據華爾街日報報導，已有數十家公司下調了第一季度利潤預期。

FactSet的數據顯示，分析師預計標普500指數第一季度利潤較上年同期下降4.2%，並且預計，第二季度盈利將不會出現增長。這意味著標普指數有可能面臨自2016年以來首次盈利衰退的風險，即盈利至少連續兩個或兩個以上季度下滑。

上週，美國大型連鎖藥店Walgreens Boots Alliance將2019年盈利增長預期從此前的7%至12%增速下調至基本持平，加入蘋果、聯邦快遞和3M Co.等大公司的行列，成為最新一家因市場形勢嚴峻而下調全年利潤預期的大公司。

摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson此前就曾表示，過去幾個月，美股的盈利增長預期已大幅惡化。但奇怪的是，很少有人注意到這種增長的惡化，而是聚焦在美聯儲和股價趨勢。

他認為美股盈利增速下修的情況是有史以來最糟糕的，所有行業的銷售和利潤率指引均出現下滑。標普500指數成分股公司2019年全年每股收益預期可能進一步下降4%至5%，這將給該指數帶來更大壓力。

Wilson近日再次警告稱，收益低於預期的公司可能會削減資本改善和勞動力方面的支出，從而進一步抑制經濟增長，從而再次引發股市拋售。

美股盈利放緩的部分原因來自去年美國政府減稅利好刺激下的高基數。FactSet的數據顯示，標普500指數成份股公司2018年利潤增長20%，是金融危機以來的最佳增速之一。隨著減稅效果減退疊加經濟增長乏力，企業很難實現同比增長。

不過，由於市場對盈利放緩已有預期，投資者將更多地把焦點放在業績指引上。華爾街見聞此前提及，隨著分析師下調收益評級的情況有所緩解，以及去年年底以來的悲觀預期發生逆轉，有觀點開始認為美股業績底已經出現，四月開啟的財報季將驗證這一看法。

繼標普500連漲7天，創下2017年10月以來的最長連漲記錄後，隨著季報期到來，美股本週預計將謹慎開局。

截至發稿，美股三大股指期貨均小幅下跌。

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。