低增長、低通脹的相似性正在讓歐洲與日本越來越像，但是也許這並不是一件壞事。

野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明（Richard C. Koo）上週五接受CNBC採訪時表示，日本“實際上並沒有那麼糟”，歐洲央行可以從日本“失去的十年”中學習。

辜朝明稱，泡沫經濟後，儘管日本全國商業地產價格暴跌，但是日本GDP從未低於泡沫時期峰值時的水平，失業率也沒有高於過5.5%，“如果這是日本化（Japanization），那麼不是壞事。”

辜朝明稱，歐洲人還誤解的一點是，他們認為日本走不出經濟衰退，是因為日本沒有足夠快地清理銀行系統，但是不良貸款數字與日本糟糕的稅務體係有關。

對於向日本學習，全球規模最大的資產管理集團貝萊德的全球固收首席投資官Rick Rieder認為，歐洲央行是時候像日本央行一樣行動了。

Rieder在接受彭博採訪時指出，歐洲央行應該採取更大膽的行動來刺激資本投資和兼併活動，在下一次刺激經濟的嘗試中，歐洲央行應該購買股票。

東京證券交易所周四公佈的數據顯示，在截至週日的財政年度中，日本央行通過資產購買計劃購買了價值約為5.65萬億日元的股票，顯示出日本央行在市場中的巨大作用。

“日本化”

多年來，日本通過資產購買、政府開支和負利率刺激經濟，但是仍無法達到通脹目標。所謂“日本化”指的就是經濟體經歷持續的低增長，並伴隨著低通脹，利率往往保持在低位。

經濟增速放緩，讓歐洲央行失去了退出貨幣刺激的底氣。

3月7日，歐洲央行宣布維持利率不變，關於加息的措辭從“至少在2019年夏末之前維持利率不變”變成“預計至少在2019年底前將保持利率不變”；同時重啟新一輪TLTRO，幫助保持良好的銀行貸款環境、有助於貨幣政策的順利傳導。

經濟預期部分，歐洲央行將今年的經濟增長預期從1.7%下調到1.1%，並暗示2021年前2%的通脹目標都有可能無法實現。

另外在3月底，路透社援引兩位消息人士稱，歐洲央行正在考慮降低銀行超額準備金費率，以抵消其寬鬆貨幣政策帶來的副作用。金融博客Zerohedge指出，降低銀行超額準備金利率已經被日本央行實施多年，歐央行此舉意味著歐洲正在加速其日本化進程。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。