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在連續拋售三週之後，對沖基金終於轉為增加COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸。

據最新的CFTC數據，截至3月19日當週，對沖基金持有的黃金淨多倉增加近1萬手，增幅超過10%，這使得黃金淨多倉數量回升至88396手，為三週以來最高水平。

值得注意的是，黃金投機性淨多倉的大幅增加主要是由於空頭撤退。從具體數據上來講，空倉減少10502手至115929手。不過多倉也略有減少，減少數量為925手。

 

在押注黃金上漲之際，對沖基金卻依舊在拋售白銀。數據顯示，截至3月19日當週，COMEX白銀期貨投機性淨多倉數量降至23310手，創今年新低。這也是對沖基金連續第三週拋售白銀。

 

由於美元走弱、美聯儲放鴿和英國脫歐仍具不確定性，黃金延續近期漲勢。現貨黃金實現三周連漲，再度努力衝擊1320美元阻力位。今年迄今，黃金已經累計上漲近3%。

渣打銀行分析師Suki Cooper認為，金價很可能很快會開始大漲，並且測試去年頂部水平1366美元/盎司。

 

在3月會議上，美聯儲決定暫不加息、點陣圖預期今年不加息且2020年加息一次、決定今年9月末停止縮表、下調今明兩年的GDP增速和PCE通脹預期。受到該消息的刺激，黃金當時應聲跳漲，美元則大幅跳水。

荷蘭國際集團ING在周三發布的報告中表示，美聯儲這樣的舉動會讓市場覺得美聯儲的下一步將是降息。

《貨幣戰爭》作者Jim Rickards認為，前任美聯儲主席伯南克的降息把美聯儲逼到了角落，導緻美聯儲現在無法擺脫困境，黃金當前表現出色也是因為美聯儲。

同時，他也指出購買黃金的時機正是市場情緒低落、人們討厭黃金的時候。所以，現在跳上這趟列車還不算晚。

當然，看好黃金的不僅僅是Rickards，黃金“死多頭”、投資和資產管理公司Incrementum AG在最新發布的報告中也再度重申了對黃金的樂觀態度。

Incrementum AG也認為，目前的貨幣政策正在進行“180度的大轉彎”，這意味著在下一個嚴重的經濟衰退中，可能會有更多的大規模實驗，如MMT、GDP目標制和負利率。而我們現在可能已經處於衰退前的階段，未來幾個月，市場對避險資產的需求可能會再次增加。

與此同時，美元仍然是黃金走勢的關鍵影響因素。多倫多Cambridge Global Payments 首席市場策略師Karl Schamotta認為，未來幾個月美元可能走弱。

然而，有一個現象值得投資者關注，即投機客持有的美元淨多倉創今年以來新高，儘管美元近期走低。數據顯示，截至3月19日當週，投機客持有的美元淨多倉從前一周的293.4億美元增加至294.8億美元。