北京時間今日凌晨2點，美聯儲公佈本次FOMC利率決議，宣布不加息，多數官員預計今年全年不加息，明年加息一次。同時美聯儲擬今年5月將美債縮表規模減半，到9月末停止縮表。

本次FOMC會議意外延續了1月的“鴿派轉向”，在會議聲明發布後美股快速走高，一度跌約0.7%的標普500指數直線拉升，1個小時左右轉為上漲約0.4%。但是很快投資者似乎又意識到了新的信號，標普500指數尾盤快速跳水，最終收跌0.29%。

 

這中間到底發生了什麼？面對繼續保持鴿派的美聯儲，市場為何突然慌了神？Sit Investment Associates高級副總裁Bryce Doty認為，雖然美聯儲進一步轉鴿，但這背後暗含的信號更加讓人擔心，即在美聯儲看來，他們對美國經濟的信心遠沒有口頭說的那樣強。

Doty提到：

（美聯儲主席）鮑威爾一直說經濟很好，但是實際行動勝於空談。

他們停止了加息，並且還要停止縮表。這會讓人擔心，意味著他們對經濟增長的預期是下調的，特別是對於全球經濟增長。

如果一切真的都保持不變，那麼為什麼他們要對政策進行這麼大的調整？

INTL FCStone分析師Yousef Abbasi同樣提到，本次FOMC會議聲明，實際上是在承認美國經濟增長放緩，通脹達標面臨挑戰。他指出：

如果他們真的想審慎行動，可能就會保持2019年底加息一次的預期，或者至少讓縮表一直進行到年底。這是很讓人意外的。

這就像是在說：“好了，這是我們面臨的現實：2020年或者今年美國經濟增速可能不到2%，通脹就更別想了。”

Allianz Investment Management高級策略是Charlie Ripley也提到，對於絕大多數市場參與者來說，他們此前都預期美聯儲可能會在年底重新加息，因此本次會議聲明尤其顯得鴿派。

Penn Mutual Asset Management首席投資官Mark Heppenstall則稱，他本來也預期美聯儲會釋放鴿派信號，在這一點上沒有看到意外。但是點陣圖現實今年加息次數為零，這就有點意外了。他指出：

這是很大的轉變，因為年初他們已經變得相當鴿派，選擇則更進一步向鴿派轉向。

市場一直在說降息的可能性比加息還要大，從今天美聯儲對外的溝通來看，他們似乎立場更向市場傾斜。

《華爾街日報》評論也提到，美聯儲不加息並不意外，意外的是他們的鴿派程度。不過文章同時指出，這也是美聯儲“保險的玩法”。文章寫道：

從兩天會議後公佈的聲明來看，美聯儲對經濟實際上是偏悲觀的。

但是從某種角度來看，這似乎也有點過度反應。誠然，受政府關門、異常天氣以及去年底股市大跌引發的悲觀情緒影響，經濟看似疲軟，但這些可能只是暫時的。

美聯儲如此謹慎的考慮在於：隔夜目標利率中樞僅為2.375%，一旦他們對經濟的預期搞錯了，那麼未來也沒有太大降息空間了。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。