雖然標準普爾500指數自去年平安夜觸及52週低點以來，已上漲逾17%，但摩根士丹利卻認為此次股市調整可能尚未結束，投資者也還沒有走出困境。

但對2019年標準普爾500指數每股收益增長的預測已經從9月份的峰值下降了6% ，摩根士丹利認為投資者還沒有走出困境。

摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson近日在一份報告中寫道，標普500指數成分股公司2019年全年每股收益預期可能進一步下降4%至5%，這將給該指數帶來更大壓力：

“美股盈利增速下修的情況是有史以來最糟糕的，所有行業的銷售和利潤率指引均出現下滑。”

Wilson指出，此次美股盈利增速的放緩比在2015年到2016年經歷衰退時更加真實，投資者將面臨更大的下行風險。

財經數據提供商FactSet的最新統計數據也顯示，考慮到全球貿易摩擦的影響、稅改利好效應逐步釋放及金融環境收緊，本財年美股盈利增速將跌至4.5%左右，其中第一季度甚至可能出現營收負增長的情況（-0.8%）。

而早在上月，Wilson就表示，過去幾個月，美股的盈利增長預期已大幅惡化。但奇怪的是，很少有人注意到這種增長的惡化，而是聚焦在美聯儲和股價趨勢：

“就廣度和速度而言，美股當前的這種收益修正是我們所見過的最糟糕的修正。實際上，全球每個行業和地區都在經歷向下修正，但已很難將其歸因為貿易緊張和(或)美國政府關門的暫時影響。”

當時，Wilson還曾將標準普爾500指數的年度每股收益增長目標從4.3％下調至1％，並警告即將出現的盈利衰退。

其實近期發布的經濟數據已似乎在印證上述觀點。

上週四，Challenger Gray & Christmas數據顯示，上個月美國裁員聲明數量創2015年7月以來單月最高。

3月8日，美國勞工部又發布數據，2月新增非農就業人數僅2萬人，遠遠低於預期和前值，增幅創2017年9月以來的17個月來新低。但同時，薪資水平則是2009年本輪經濟復甦以來最高。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。