3月6日週三，美聯儲發布了2019年第二份經濟褐皮書。本期褐皮書提到，1月底到2月期間，美國經濟活動持續擴張，但一些行業受到政府關門和寒冷天氣的負面影響，而製造業也面臨著全球經濟放緩、關稅成本上升和貿易不確定性的拖累。

褐皮書是美聯儲每年發布八次的美國經濟展望調查報告，其中包括12個地區聯儲的當前經濟情況摘要。值得注意的是，在本期褐皮書中，特別提到了中國半導體需求的下滑。

褐皮書中波士頓聯儲的部分提到，因中國需求放緩，該地區的一家半導體企業人事凍結，但該公司不願解僱員工，因為培訓新員工需要耗費三到六個月。

波士頓地區聯儲在褐皮書中的報告提到：

製造業的消息喜憂摻雜。在八家反饋的企業中，有兩家匯報了銷量的顯著下滑，另外兩家報告了明顯的疲弱。匯報嚴峻狀況的兩家（企業）分別是一家半導體製造商和一家家具製造商。

半導體企業主要向汽車業銷售，稱來自中國的新訂單減少了40%，下滑幅度為2008年雷曼破產以來最大。另外兩家企業均大幅介入半導體行業，稱該市場自2018年初起有明顯放緩。

多數製造業企業都反映了對2019年的謹慎情緒。那些面臨最嚴重的下滑的企業，正在等待中觀察疲弱是否是短暫的，而其他企業稱他們非常不確定。

半導體產品下游應用廣泛，包括電子、汽車、工業、通信，甚至還有家電、醫療等領域。目前中國的半導體需求仍然依賴大量進口，但本土產業也在不斷發展。

智能手機是半導體的重要需求來源，而且手機是消費型電子中銷量最高的產品。去年四季度，蘋果在中國區的銷量同比大跌27%。

不過，半導體行業的股價似乎暫時未受到中國需求放緩的影響。今年以來，標普半導體行業指數累計上漲18.6%，跑贏標普500指數10.8%的漲幅。