中國2月官方製造業PMI 49.2，低於預期的49.4，連續第三個月位於枯榮線下方，續創2016年2月以來的新低，前值49.5。
其中，生產指數和新出口訂單指數雙雙創下2009年以來的新低，而新訂單指數則有回升，創下四個月新高，企業預期亦有改善。
官方非製造業PMI 54.3，低於預期的54.5，前值54.7。綜合PMI產出指數為52.4%，環比回落0.8個百分點。
數據公佈後，澳元/美元短線走低約20點；Comex銅期貨小幅下挫； 離岸人民幣兌美元急跌50點，目前在6.68關口波動。
大型製造業企業仍在擴張，PMI比上個月上升0.2個百分點至51.5，但中小製造業加速萎縮，中、小型企業PMI為46.9%和45.3%，分別比上月下降0.3和2.0個百分點。
華爾街見聞首席經濟學家鄧海清提到，2月製造業PMI的生產指數為2009年以來最低，且從2018年5月以來持續下行，這無疑表明當前經濟絕非快速回暖，近期市場出現的對經濟過度樂觀預期存在修正的必要。
製造業PMI連續三個月位於枯榮線下方
統計局解讀提到，受春節影響，製造業生產活動有所減緩，但市場需求有所回升。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，僅有新訂單指數高於臨界點，且較上月上升1.0個百分點。
- 生產指數為49.5%，比上月下降1.4個百分點，位於臨界點之下，表明製造業生產活動有所減緩。生產指數是2009年1月以來的新低。
- 新訂單指數為50.6%，比上月上升1.0個百分點，重返臨界點之上，表明製造業市場需求回升。
- 原材料庫存指數為46.3%，比上月下降1.8個百分點，仍低於臨界點，表明製造業主要原材料庫存量降幅擴大。
- 從業人員指數為47.5%，比上月下降0.3個百分點，位於臨界點之下，表明製造業企業用工量有所減少。
- 供應商配送時間指數為49.8%，比上月下降0.3個百分點，低於臨界點，表明製造業原材料供應商交貨時間比上月減慢。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河還提到，外部環境錯綜複雜，進出口指數低位運行。新出口訂單指數和進口指數分別為45.2%和44.8%，均持續位於臨界點以下，在全球增長勢頭減弱和貿易保護主義加劇的影響下，對外貿易壓力較大。
2月新出口訂單指數環比下滑1.7個百分點，跌至2009年2月以來最低。
另外，企業預期明顯改善。生產經營活動預期指數為56.2%，比上月明顯上升3.7個百分點，升至4個月高點。
非製造業擴張幅度小幅放緩
2月，官方非製造業PMI環比回落0.4個百分點，至54.3，低於預期的54.5。
分行業看，建築業景氣度高位回調，建築業商務活動指數為59.2%，比上月回落1.7個百分點，新訂單指數回落，但從業人員指數微升，預期指數進一步上升。
華泰固收張繼強團隊提到，2月建築業PMI環比通常均有回落，今年的表現顯著好於歷史同期，基建或已加碼發力。
鐵路運輸業、航空運輸業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、貨幣金融服務和租賃及商務服務業等行業商務活動指數位於55.0%以上較高景氣區間，業務總量實現較快增長；房地產業、居民服務及修理業等行業商務活動指數低於臨界點，業務總量有所回落。
新訂單指數為50.7%，比上月回落0.3個百分點，位於臨界點之上，表明非製造業市場需求保持增長，但增速放緩。分行業看，服務業新訂單指數為50.5%，比上月上升0.3個百分點，位於臨界點之上；建築業新訂單指數為52.0%，比上月回落3.8個百分點，仍位於擴張區間。
從業人員指數為48.6%，與上月持平，位於臨界點之下，表明非製造業企業用工量繼續減少。分行業看，服務業從業人員指數為47.8%，與上月持平；建築業從業人員指數為53.2%，比上月微升0.1個百分點，持續擴張。
業務活動預期指數為61.5%，比上月上升1.9個百分點，位於高位景氣區間，表明非製造業企業對市場發展預期繼續向好。分行業看，服務業業務活動預期指數為60.6%，比上月上升1.8個百分點；建築業業務活動預期指數為66.7%，比上月上升2.2個百分點。
統計局解讀指出：
服務業運行總體平穩。服務業商務活動指數為53.5%，比上月微落0.1個百分點，繼續保持良好發展態勢。從市場需求和預期看，服務業新訂單指數和業務活動預期指數為50.5%和60.6%，分別比上月上升0.3和1.8個百分點，市場需求進一步擴大，企業對行業發展預期向好。
建築業保持在較高景氣區間。受春節假日和雨雪天氣等因素影響，建築業商務活動指數為59.2%，比上月回落1.7個百分點，建築業總體仍保持較快增長。從市場預期看，業務活動預期指數為66.7%，比上月和上年同期分別上升2.2和1.0個百分點，繼續位於高位景氣區間，表明隨著氣候轉暖，建築業有望繼續保持快速發展。
*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯陶旖潔。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。
