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今年年初以來，中國股市一路高歌猛進。截至3月4日收盤，上證指數破3000點，年初至今漲幅超過20%。

A股近期的表現成功引起了華爾街的注意，包括摩根大通、高盛和貝萊德在內的多家機構近期指出，中國股市在今年有望進一步上漲。

摩根大通策略師John Normand在日前給投資者的報告中表示，如果中國經濟及企業利潤預期繼續提高，今年下半年中國股市預計將進一步上漲。具體來說，金屬、礦業、科技、金融等週期性板塊目前都被低估，另外鋁、大豆相關股票也被低估。不過和基本金屬相比，他更看好農業板塊。

另外，高盛策略師Timothy Moe日前在報告中指出，中國股市估值還有一定的上漲空間，如果全球緊張局勢進一步改善，今年中國離岸股票有望再漲4%。他認為和美國有關的中國企業今年的漲勢將更好。

與此同時，貝萊德全球首席投資策略師Richard Turnill在上週撰文指出，今年中國股市有望進一步上漲。他認為，A股的這波反彈主要是有3大原因。其一，全球投資者風險情緒改善，有更多的境外資金在今年流入A股以及新興市場。其二，政策環境支持A股上漲。其三，他們的指標顯示市場對全球緊張局勢的擔憂有所緩解。

另一方面，中國機構投資者認為，從近期上漲態勢可以看出，A股的上漲勢頭強勁。今年以來有越來越多的資金進入股市，這將給未來A股進一步上漲添柴加火。

交銀國際董事總經理及研究部負責人洪灝今天在接受CNBC採訪時表示，中國A股的動能很強，許多投資者正在A股中投入大量資金，尤其是散戶。他認為，風險情緒的改善以及中國股民的參與給A股上漲增加了很多的動力。

另一方面，海通國際財富管理投資策略執行董事梁冠業今天在接受CNBC採訪時表示，A股投資者對全球緊張局勢更為樂觀。另外，隨著政策利好，大量資金回流中國股市。由於中國股市是動量驅動的市場，大量資金回流A股意味著未來將有更多的資金流入。其三，MSCI上週決定增加中國A股在其指數中的權重將吸引更多外資進入中國股市。

 

（今年年初至今上證指數走勢）

匯市方面，有機構預測歐元/美元近期將繼續盤整。有機構認為英鎊/美元近期下跌風險較大。有機構預計澳元/美元近期將盤整。

歐元/美元近期將繼續盤整

三菱日聯金融集團認為，歐元/美元近期將繼續在1.12~1.15區間盤整。在下次議息會議中，市場預計歐央行將大幅下調今年歐元區的增長預期。因此，市場參與者預計歐央行政策將做出相應的調整。其一，歐央行或將宣佈新一輪的定向長期再融資操作（TLTRO）。其二，歐央行或將推遲原定於今年年中前不改變利率的時間期限。這些鴿派的發展預計將不利於歐元，不過幅度有限，因為這些情況已經大部分被市場預期。與此同時，由於近期美國政策轉向鴿派，美元依然較為疲軟。美國近期發佈的數據也不利於美元。三菱日聯關注本週美國即將發佈的非農就業數據以ISM（美國供應管理協會）調查報告。

丹斯克銀行表示，近期匯市的重點事件是等待歐央行對利率最新的前瞻性指引，本月歐央行預計不太可能改變利率。目前，由歐央行驅動歐元上漲還為時過早。丹斯克銀行預計，歐央行將不會宣佈增加流動性的政策，這將對歐元提供有限的支撐，因為從第一眼看這像是一個鷹派信號。他們指出，即使歐央行現在或今年晚些時候實行新一輪長期再融資操作，這或將給未來歐央行上調利率鋪平道路。因此，他們認為這對歐元是利好。一方面歐央行退出“緊急措施”並計畫利率回歸到零以上，另一方面美聯儲對加息變得越來越謹慎等變化，他們強調，這些因素為歐元/美元提供了一個較為堅固的底部。他們預計，歐元/美元近期將在1.15附近浮動。隨著歐央行將在今年年中加息的時間節點越來越近，這將是匯價漲至1.20以上的關鍵因素，不過前提條件是全球週期趨於穩定。

美銀美林預計，今年歐元/美元有望漲至1.20~1.25，不過他們承認，目前匯價無法達到該目標價位的風險越來越大。他們預估，目前歐元/美元被低估7%，這主要是因為美元被高估。實際上，相對英鎊和日元，歐元均被高估。美國經濟數據顯露疲軟信號以及美聯儲的鴿派立場都可能使歐元/美元回歸公允價值1.20~1.25區間。不過，歐元區數據依然非常疲軟，歐央行政策論調變得更鴿派，歐元依然受到英國脫歐以及全球緊張局勢相關不確定性的威脅。不過總的來說，他們預計，在未來幾個月裡，全球經濟將走強，歐元/美元將相應上漲。隨著未來美國和歐盟達成貿易協定，英國脫歐達成協議，亞洲大國經濟數據改善，歐元區數據預計將有所改善。在此情況下，歐央行可以重新討論利率正常化。如果歐元/美元要走強，一系列風險事件需要往對的方向發展，不過美銀美林對此表示樂觀，只是情勢發展的時間要比他們原先預期得更長。

英鎊近期下跌風險較大

北歐聯合銀行表示，英鎊近期有較大的下跌風險。目前對英鎊來說唯一重要的事情是英國脫歐情勢發展。特蕾莎·梅最近承諾3月中旬將在英國下議會舉行3個投票。雖然北歐聯合銀行預計3月12日特蕾莎·梅的脫歐協議通過議會的可能性比1月的投票更大，不過他們預計的基本情景是該協議在3月仍將被議會否決。對其他兩項提案，他們預計一個將通過議會，另一個將被否決。總的來說，他們預計3月29日的脫歐截止時間將被延期2至3個月，無協議脫歐的風險略低。脫歐截止時間延期造成的不確定性預期將在未來幾個月中繼續影響英鎊的走勢。由於市場對無協議脫歐的預期過於樂觀，短期而言，英鎊面臨下跌風險。北歐聯合銀行預計，英國最終會與歐盟達成脫歐協議，因此，中期至長期而言，他們看跌歐元/英鎊。

澳元/美元近期將盤整

澳新銀行在近期對澳元/美元持中性觀點，他們預計匯價將在近期盤整。雖然近期全球風險偏好改善，市場更關注澳聯儲政策指引的調整，澳元並未隨著全球風險情緒的改善而上漲。市場定價對澳大利亞未來12個月的經濟非常悲觀。他們認為市場對澳大利亞經濟的悲觀預期以及今年年底前澳聯儲可能將降息的預期都過頭了。隨著全球緊張局勢趨緩，美聯儲實行錯誤的縮表政策的風險降低，全球風險情緒改善有充分的理由。總的來說，在這些因素共同作用下，今年晚些時候澳元/美元上漲的幾率較大，不過在近期匯價預計將盤整一段時間。

澳洲國民銀行預計，澳聯儲在本週的議息會議中將維持利率政策不變，他們將重點關注澳聯儲本次政策聲明，來觀察澳聯儲是否將對澳大利亞經濟前景預期做出調整。