當地時間3月1日，加拿大再次發布了遠不及預期的經濟數據。該國經濟增長似乎從去年第四季度開始就已經停滯不前了。

加拿大統計局公佈數據顯示，2018年第四季度加拿大GDP年化季環比增速為0.4%，遠低於前值2%，並低於預期值1%，同時也是兩年來的最低增速。全年GDP增​​長1.8%，增幅較2017年下滑40%。

其中，12月GDP同、環比增速雙雙不及預期，同比1.1%較前值大幅下滑，環比-0.1%也是連續第二個月錄得負增長。

 

儘管此前多數經濟學家都不對加拿大的經濟增長抱有什麼期望，但這一增速仍然大大出乎市場的預料。經濟增長的停滯或將促使連續採取緊縮政策近兩年的加拿大央行重新考慮其加息進程。

加拿大眼下的經濟情況究竟有多糟？

家庭消費疲軟，住房市場冷淡

據加拿大統計局，2018年四季度國內總需求連續第二個季度降低，本國家庭支出同比增速也較上一季度小幅放緩0.1個百分點，至0.2%。其中服務及金融服務支出增長，但不抵商品和耐用品指出的下滑，其中，汽車支出下降0.6%為主要原因。

與此同時，樓市持續走軟也在困擾加拿大經濟。2018年四季度，加拿大住房投資同比下降3.9%，其中新建住房降幅達5.5%。

固定資本形成總額嚴重拖累該季度加拿大GDP增速，其中，住宅類建築投資額下跌14.7%，為2009年以來最大的跌幅。

 

（來源：加拿大統計局）

華爾街見聞曾經提及，加拿大皇家銀行今年1月份的一份報告顯示，加拿大的抵押貸款信貸增長在2018年第三季度繼續放緩，增速降至3.2%，為22年來的最低增速。這與加拿大銀行的信貸緊縮有關。

國民總收入下降，貿易是罪魁禍首

據加拿大統計局，2018年第四季度，加拿大實際國民總收入下降1%，主要原因為貿易收支的惡化。

四季度加拿大出口下滑0.1%，出口、進口價格之比下滑3.6%，這同時也是2009年以來的最大貿易降幅。特別地，原油出口價格下滑明顯，達34.3%。

較低的出口價格降低了企業利潤，石油和天然氣行業首當其衝，導致國民總收入出現了近五年來最大幅度的驟減。

 

（來源：加拿大統計局）

去年10月開始，加拿大重質原油出現了一段時間的下跌行情，進入2019年後才開始緩慢上行。在油價下跌時，艾伯塔省決定自2019年1月開始減產9%，以壓低庫存，阻止油價下跌。

加元大跌，加息預期進一步減弱

儘管在市場看來，美聯儲2019年的加息預期已經越來越微弱了，但加拿大央行似乎仍處在加息軌道上。

去年年底的經濟下行壓力和油價暴跌迫使加拿大央行下調了經濟增長預期，當時該行表示，該情況只是暫時的，有必要繼續進行加息。

但顯然市場卻並不這麼想，隨著加拿大經濟數據屢次爆雷，加元兌美元匯率已經在2018年從峰值大跌逾10%，本次經濟數據公佈後，市場對央行加息預期進一步減弱，加元直線跳水。

 

好的方面可能在於，至少加拿大目前的就業市場比較緊張，失業率處在周期低點，而沒有伴隨著失業率上升出現的衰退跡像被稱作是“技術性衰退”，這種現像在2015年也曾發生在加拿大身上。有經濟學家認為，弱於預期的經濟數據或意味著經濟有潛力反彈到正常水平。

據彭博社援引多倫多道明銀行高級經濟學家Brian DePratto稱，確實存在“技術性衰退”的可能，目前的經濟衰退跡象可能將在今年下半年被溫和的經濟復甦所取代：“不可否認，加拿大正在經歷一場完美的風暴”。

本月6日，加拿大央行將公佈本年度第二次政策利率調整，此前三次調整均保持1.75%的利率不變。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。