本輪的美股芯片類股反彈讓許多交易員大呼看不懂：在半導體銷售數據繼續下滑之際股市卻繼續強勢反彈。

自去年12月24日觸底以來，費城半導體指數強勢反彈，大漲28%。漲幅超其他所有標準普爾500指數成分股。30支成分股的市值增加了2100多億美元，成為自2017年以來任何連續兩個月裡最強勁的一次上漲。

 

但與此同時，相關的上漲卻無任何基本面支持：銷售數據依然持續下滑，公司業績也持續低迷。國際半導體產業協會（SEMI）公佈的最新出貨報告顯示，2019年1月北美半導體設備製造商出貨額為18.9億美元，同比大幅下滑20.8%，創2017年2月來新低。

而彭博數據顯示，在標準普爾500指數成分股公司中，包括英特爾和德州儀器在內的三分之一以上的半導體相關公司在截至12月31日的財季中沒有達到營收預期。這是2009年以來表現最差的一次。

華爾街分析師對於本輪大漲困惑不已，市場開始擔心半導體股是否反彈的過於迅速。Raymond James分析師Chris Caso在接受采訪時表示：

半導體類股因壞消息而上漲。似乎這些股票傾向於提前消化壞消息。

但我們在之前的周期中看到的是，它們的恢復速度遠沒有現在這麼快。

芯片股交易曾經是市場最熱門的交易之一。但在去年下半年，受整體半導體需求放緩及貿易緊張情緒影響，半導體股持續下跌，標普500相關指數創2011年最大跌幅。

但也有分析師表示樂觀。Cowen分析師Matt Ramsay稱，對於那些關注數據中心、汽車和視頻遊戲等人工智能行業風險敞口較高的芯片製造商的投資者來說，現在是一個買入良機。

貿易緊張情緒緩和也被認為有利於板塊反彈。中國是全球最大的半導體消費國，也是電子產品供應鏈的關鍵組成部分。此前新華社報導稱，第七輪中美經貿高級別磋商結束。雙方在技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業以及匯率等方面的具體問題上取得實質性進展。美國總統特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施。

但有分析指出，費城半導體指數自去年12月以來已經累計反彈28%，目前正觸及技術阻力位。自去年3月以來觸及歷史高位，該阻力位多次阻止指數創新高。分析師指出，如果沒有任何基本面因素的推動，同樣的情況可能會再次出現。

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。

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