中國股市春節休市期間，道瓊斯指數、納斯達克指數和美國標普500指數維持1月份大漲趨勢，但美股連漲的格局在2月6日停了下來，使得美股在春節期間以微調收官。

美股從一月至今整體上漲，而一向與美股有著“跟跌不跟漲”微妙關係的A股，年後還能歡天喜地地迎接“開門紅”嗎？

美股春節期間略有調整

美國三大股指1月大漲超7%，標普500指數創下1987年以來同期最佳漲幅。不止是美股，德意志銀行統計的全球38種類別資產今年以來全部上漲（以當地貨幣計價），創近百年來最佳單月表現。

這主要由於，1月初，美聯儲主席鮑威爾在美國經濟協會舉辦的聯合訪問活動中表示，美聯儲時刻準備“快速靈活”地調整貨幣政策立場，重申加息沒有預設路徑。而在1月末的議息會議上，美聯儲釋放了更為清晰的暫停加息信號，同時縮表計畫調整也在考慮和制定中。

 

 

在除夕和春節當日，美股三大指數延續此前走勢上漲，2月4日，蘋果市值也回到8000億美元上方，重新超越微，成為美國科技股第一。

2月5日春節當天，受聯儲發表了“鴿派”言論以及1月份非農就業報告的強勁表現影響，標普刷新兩個月高位並連漲五天。但是，美股連漲的格局在2月6日停了下來，當日，前美聯儲主席珍妮特·耶倫還表示，如果全球經濟增長真正減弱並且溢出到美國，那麼下一步行動是降息肯定有可能。谷歌母公司Alphabet當日下跌2.52%，EA公司跌13%也拖累了大盤。

週五，市場仍在密切關注全球經濟增長放緩與國際貿易爭端等因素，美股收盤漲跌不一。道指跌0.25%，報25106.33點；標普500指數漲0.07%，報2707.88點；納指漲0.14%，報7298.20點。這三大指數在春節期間（2月1日至2月8日）分別累計下跌0.169%、0.05%和0.47%。

此外，在週五紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌2.33個基點，連跌四個交易日，報2.6339%，本週累跌5.03個基點。兩年期美債收益率跌1.44個基點，也連跌四天，報2.4650%，本週累跌3.69個基點。

美股或延續震盪格局

展望春節後美股的走勢，業內人士多保持謹慎態度。

倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，隨著美股財報季逐漸進入尾聲，交易商們將會全面聚焦國際貿易局勢的發展。近期看不到貿易協議的希望，股市將會受到負面影響。

“美股這兩個月走得很強，一直都沒有回調，短期如果一路漲的話難度也大，回調的概率比較大。若從周線圖來看，下周橫盤和下跌的概率更大，即使繼續沖高，幅度也不會太大，不過短期強趨勢一下轉弱有點難，但一兩週時間內會呈現出疲態。”香港富昌證券副總裁王榮表示。

據外媒體報導，高盛首席全球股票策略師彼得-奧本海默表示，那些希望今年從金融市場獲得高額回報的投資者，或許將不得不調低自己的心理預期。

奧本海默稱，我們預計今年所有主要地區的利潤增長都會相當疲弱，這就是我們認為市場不振的原因所在。因為在相當有限的交易範圍內，股市回報率相對較低。在相對溫和利潤增長的支持下，我們將看到價格回報的合理、小幅增長。

A股能否迎“開門紅”？

A股市場與美股市場的關係，向來都是“跟跌不跟漲”，美股從一月至今整體大漲，這是否會影響A股節後的“開門紅”呢？

數據表明，春節後5個交易日，存在較為顯著的春節效應，上證綜指、創業板指、上證 50、中證 1000 的上漲概率分別為 89%、 88%、44%、89%，漲跌幅中位數分別為 1.12%、4.38%、-0.16%、3.97%。

 

此外，春節後10個交易日，上證綜指平均上漲1.94%，其中17個年份中13個年份上漲；春節後20個交易日，上證綜指平均上漲2.66%，其中17個年份中15個年份上漲。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在春節期間表示，樂觀看好2019年A股。他認為，2019年隨著一些利空消息的邊際改善，A股市場將迎來恢復性上漲的機會。

同時，春節期間，由於海外市場“漲聲一片”，A股市場“開門紅”亦是可期。

楊德龍建議，在當前歷史大底位置，積極佈局能代表中國經濟未來的優質白馬股以及科技龍頭股，以分享中國經濟高速、高質量增長所帶來的回報。

大年初五，國信策略表示，2018年以來，無論是全部A股還是滬深300代表的優質上市公司估值均一致向下，當前A股市場總體估值無論是縱向和自己的歷史數據比，還是橫向與全球其他股票市場比，都處在一個底部位置，A股目前已然轉變成為估值窪地，這是當下市場最顯著的一個特徵。考慮到當前底部的估值區間，如果未來ROE並不那麼差，當前的估值水平意味著未來股價可能會有巨大的回報。2019年是機遇之年，有望帶來非常不錯的回報。

華泰證券表示，春節前後的上漲行情可期，“春節效應”期間年後表現往往比年前更好。此外，因為節前投資者的持倉風格更為保守，節後更為積極，因此大市值指數和金融類行業節前效應更強，小市值指數和其餘大部分行業節後效應更強。

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