近日，野村證券跨資產研究主管Charlie McElligott表示，儘管CTA基金在標普、Stoxx指數和日經指數上的空頭持倉仍處於最高水平，但這可能即將逆轉，因為買入平倉線距離標普當前點位2594僅不到10個點了。

McElligott補充稱，上週晚些時候，羅素指數、富時指數、恆生指數和韓國綜合股價指數等均在當週觸發了小幅空頭回補。

 

其實在12月中旬，機構投資者一片唱空，看跌情緒四處瀰漫。美股ETF SPY的空頭水平升至2016年1月的高位，CTA基金也三年來首次追空。

所謂CTA基金，也叫做管理期貨基金。這類基金從成立之初開始，就致力於追逐市場動能（momentum）。它比採取風險平價策略的基金交易速度更快。

但上週三，美股從去年聖誕節的熊市低點一路飆升，反彈逾10%。對此，McElligott曾表示，這是因為那些曾被指責應對去年12月美股暴跌負責的CTA基金，正被迫從“最大空頭”水平開始回補，從而推動市場走高。

此外，McElligott指出，對沖基金和共同基金也正有意回補美股空頭。根據野村證券計算，共同基金的“beta to SPX”指數從上週的59%已上升至62%，而對沖基金的“beta to SPX”指數也從41%躍升至52%。

與此同時，McElligott還發現，宏觀基金還尚未參與美股的反彈，上週其“beta to SPX”指數從33%大幅下降至8%。不僅如此，高盛還稱，宏觀基金目前仍是全球表現最差的資產之一。

值得注意的是，摩根大通數據也顯示，目前市場正處於空頭回補階段。

標普500ETF空頭頭寸終於從上月底的高位開始回落，市場的悲觀已有所改善，這也表明機構投資者和散戶投資者正大舉平倉。不過要達到9月底美股大跌之前的水平，還有很長的路要走。

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞VIP會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*