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加息還是不加息？這是個問題，一個很難的問題。

美聯儲十二月加息後，鮑威爾又被特朗普罵了……不過不只是利率，面臨多重貨幣政策難題的，不只美聯儲一家央行。

德意志銀行發佈報告，展望全球四家主要央行，美聯儲、歐央行、英央行、和日央行，2019年的貨幣政策走向和面臨的挑戰。

德銀修改了對美聯儲貨幣政策的預期。他們預測，美聯儲的加息週期將更長，不過相應的節奏將放緩。

他們對美聯儲2019年美聯儲的加息預期從原先的4次修改為3次，2020年的預期從原先不加息改為加息一次。也就是說，他們認為美聯儲將把2019年的一次預定加息延後至2020年。如果美國經濟增速減緩，美聯儲可能會在2021年降息。

美聯儲在十二月的議息會議中，暗示2019年可能將加息2次。德銀認為，這將釋放美國目前財政狀況的一些壓力，從而使明年的加息更為簡單。

歐央行在十二月的議息會議中，如市場預期，確定了將在今年年底結束量化寬鬆的淨資產購入。

與此同時，歐央行承認了經濟數據的疲軟，並暗示未來的經濟增速或將繼續減緩。具體來說，他們修改了未來的增長預期。2019年增長預期降低了10個基點至1.7%。2020年預期仍為1.7%，維持不變。2021年預期降低至1.5%。

英央行可能將在2019年加息一次，不過英國脫歐談判還存在許多不確定性。這些未知的不確定因素，尤其是英國硬脫歐的風險，或將改變英央行的貨幣政策計畫。

另外，他們預計2019年日央行的貨幣政策很可能將維持不變。

德銀的具體分析詳見下圖，由WEEX·一起交易漢化。

（美歐英日四央行2019的挑戰和預期，圖片來源：德意志銀行，點擊圖片即可輕鬆開始交易~）