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美股自十二月初以來數度大跳水，一直萎靡不振，許多投資者興致闌珊。

不過施羅德分析師David Brett表示，未來全球股市很有可能將迎來一波聖誕行情，在過去三十年中聖誕行情的發生幾率近八成。

他指出，聖誕行情背後的邏輯是投資者在接近聖誕節的時候心情比較好，因此股市通常在年末上漲。

（標普500近三個月的走勢，圖片來源：TradingView，點擊圖片即可輕鬆開始交易~）

去年年末，全球主要股指全線上揚

Brett表示，聖誕行情去年在英國確有發生，十二月富時100指數上漲4.9%。不過其餘地區的股市的上漲行情就沒有那麼明顯。

標普500指數同期漲幅僅1%，MSCI世界指數上漲1.3%。在所有施羅德跟蹤的股指中，去年同期僅歐洲股指Eurostoxx50下跌1.8%，該股指收錄了歐洲最大的上市公司。

過去三十年的趨勢

自1987年起的三十多年中，全球股指（富時100指數、標普500指數、MSCI世界指數、Eurostoxx 50）在十二月上漲的概率高達79%。

十二月是股市上漲概率最高的月份。排名第二的是四月，股市上漲概率為74.3%；第三是十月，上漲概率為68.6%。

從股市上漲頻率的角度來看，六月是最差的一個月，股市上漲概率約為三分之一（36.7%）。

 

（1987年後全球股指每月上漲的頻率，圖片來源：施羅德）

除了上漲頻率外，十二月還是股指上漲幅度最高的月份。自1987年以來，全球股市在十二月平均上漲2.1%。

而八月則是全球股市行情最差的一個月，股指在八月平均跌去1%。

 

（1987年後全球股指每月平均漲跌幅，圖片來源：施羅德）

為什麼股市在十二月表現更好？

市場上有許多關於十二月的股市上漲效應原因的猜測。Brett表示，其中一個理論是受到投資者的心理狀態的影響。

由於年末聖誕節等節日氣息使投資者的心情愉悅，因此市場中買盤多於賣盤。

另一種觀點認為，基金經理在年末需要調整投資組合，而他們手上有許多股票，因此股市受到影響。

風險提醒：股市難以預測

Brett提醒也投資者，需謹記股市難以預測。雖然十月股市上漲頻率很高（十二個月中排名第三），但是全球多次股市大跌也都發生在十月。

比如1987年十月的黑色星期一，1997年十月的亞洲金融危機，2008年十月全球金融危機。

另外由於全球局勢不確定性升高，多國央行計畫推出量化寬鬆的刺激計畫，全球股市在今年十月狂洩7.4%。這是六年來全球股市的最差表現。

其他觀點：別迷信過去

此外，施羅德個人理財總監Claire Walsh表示，投資者經常通過在歷史表現中尋找規律和線索，來預測未來市場走勢。而這種做法導致一種假設：十月股市表現很差，或是你應該在五月清倉，因為股市在夏季表現不佳。

不過她認為，過去發生的規律未來不一定會再次發生。並且，她對擇時的投資策略表示懷疑，因為要預測市場的短期波動幾乎是不可能的。

因此，她推薦採取長期視角做投資決策。自1987年初以來，標普500指數年均漲幅為7.8%。Eurostoxx 50是他們評估中表現最差的股指，年均漲幅為4.0%。MSCI世界指數的漲幅是5.6%。

如果投資者每年把投資收益再投資，MSCI世界指數的年均回報將達8.0%。

如果採取再投資策略，富時100指數的年均回報從4.6%升至8.6%。如此的投資回報有多可觀呢？

舉個例子來說，如果一個英國投資者在1986年12月31日在富時100指數中投資了1,000英鎊並且一直持倉，在不考慮通脹和交易費用的前提下，這筆投資在32年後將價值14,154英鎊。

 

（1987~2017全球主要股指的年均增長率，圖片來源：施羅德）