一直以來，有著“新債王”之稱的DoubleLine Captial的首席執行官 Jeffrey Gundlach並不避諱對市場發出警告，如今他又再次描述了美國經濟的悲觀前景。

本週二，Gundlach在其公司舉行的一次網絡直播中提到，美國股票市場肯定會崩潰，將趕超世界其他地區，並跌破2018年2月的低點，甚至更低。

他還指出，如果收益率曲線趨於平緩，即使利率上升，銀行也不會表現出來。而較高的利率將導致貸款的減少，這反過來又會損害金融利潤。

另外，Gundlach提到，由於經濟放緩和信貸風險的上升，企業債券仍然被高估。此前他就曾表示，企業債市場面臨的問題是債務過多和供應過剩。很多發債公司大量使用槓桿。在投資級企業債發行方中，槓桿大規模增加。但與此同時，債務質量卻在惡化。他稱，利差“比你想像的要緊，因為債券質量一直在穩步下滑”。

而在利率方面，Gundlach持有的觀點則是，即使經濟疲軟，利率也可能會繼續上升，因為政府試圖在為日益增加的赤字提供資金。不過這也就是說美聯儲開啟了“自殺模式”，即在政府赤字佔GDP比重不斷增長的同時，仍舊在提高利率。通常情況下，當赤字擴大時，需要降低利率。

目前，儘管近期市場波動較大，但投資者還是普遍預計美聯儲將在12月如期加息，而這也將是美聯儲今年第四次加息。

值得注意的是，上週一，美債收益率曲線短端11年來首次出現倒掛。Gundlach當時接受路透採訪時稱，美債收益率曲線出現倒掛是美國“經濟將要走弱的信號”，也意味著債市總體上不相信美聯儲此前2019年的加息計畫：

“如果債券市場信任美聯儲關於’依賴數據’的最新言論，那麼目前完全平坦的美債收益率曲線預示著未來增長的放緩，（並）將限制美聯儲加息的步伐。” 

早在一個月以前，Gundlach就指出，政府赤字增加只是短期利好，是在透支未來。如果美聯儲繼續加息，政府的借款成本將進一步增加，額外的利率開支只會轉嫁到赤字上。“國家財政將在未來五年內變成一個問題。”

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