誰能想到,今天,歐洲央行居然變得比美聯儲還要鷹派:即使經濟不夠好,QE還是要結束。
歐元區的經濟增長已經出現了放緩勢頭——11月,歐元區製造業PMI終值51.8,跌至2016年8月以來的新低;德國三季度GDP現2015年以來首次萎縮,環比下滑0.2%;通脹前景仍然不明朗,11月核心通脹僅1.1%,遠不及2%的目標水平。
而且,在英國脫歐前景未明、法國動亂、意大利債務問題突出等一系列不確定因素的影響下,歐洲央行的鷹派行動,有可能會重挫市場。本週四(12月13日),歐洲央行將公佈利率決議,並公佈到期債券回籠資金再投資的方案。
不過,德拉吉似乎仍然趨於認為,目前的經濟放緩有暫時性特徵。他在11月26日的講話中提到,汽車生產就已經恢復正常,而全球貿易穩定(儘管是在低水平),意味著其對經濟的拖累也是暫時性的。
德拉吉不是唯一一個忽略歐元區經濟增長放緩的高官。德國央行行長魏德曼也認為,經濟數據的波動並不能扭轉德國及歐元區經濟向好的事實。
儘管如德拉吉所言,歐洲央行仍然需要貨幣政策的刺激來保證通脹朝著目標邁進,歐洲央行首席經濟學家Peter Praet也強調,資產購買項目的結束並不意味著貨幣政策轉向收緊。但QE的結束似乎已經板上釘釘。
路透社此前援引消息稱,歐洲央行決策者正在討論2019年逐步退出刺激計畫的多種想法,包括推出一種新的多年期貸款,和逐步上調利率等。
從市場的行動來看,投資者漸漸認為,歐洲央行要比美聯儲更加鷹派。在美聯儲主席鮑威爾釋放出鴿派信號後,市場對美聯儲加息的預期急轉直下,已經低於歐洲央行。
歐洲央行此前聲明不會在明年夏天之前加息。目前經濟學家預計,該行可能會在2019年四季度進行首次加息。
另外,現任歐洲央行行長德拉吉的任期將在明年10月到期。ING分析指出,如果德拉吉的繼任者,是一個(像德國央行行長魏德曼那樣的)更加鷹派的人士,歐洲央行的貨幣政策正常化可能會迅速推進。
*本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn),編輯陶旖潔。開通華爾街見聞VIP會員,即刻獲取金融市場體系化服務。*