在美國利率走高、油價持續暴跌的背景下，市場又一次流露出投資者對美國企業債務如山現象的擔憂跡象。

美國投行Jefferies援引EPFR數據稱，在截至11月21日的一週內，投資者從投資級債券和高收益債券基金中撤出的資金總計達到57億美元，為今年2月以來的第四高。

其中，投資級債券基金流出21億美元，高收益債券基金則流出36億美元。與之相反的是，國債基金和美國短期貨幣市場基金受到投資者普遍青睞，前者流入33億美元，後者流入28億美元。

英國《金融時報》指出，在全球經濟放緩的背景下，美聯儲加息預期對企業債產生潛在影響的擔憂正在加劇。由於美國頁岩油生產商一直是借款大戶，近來油價重挫引發了人們對原油公司償債能力的質疑，更為企業債市場雪上加霜。

在金融危機後的低利率時期，美國企業大量借入廉價債務，美國企業債市場規模也從2008年的5.5萬億美元膨脹至如今的9萬億美元。《華爾街日報》認為，更高的槓桿與更少的保護機制導致美國債市現在比以往更容易受到衝擊。

摩根大通則看到了美國高收益信貸和其他週期性資產開始重新掛鉤的跡象。摩根大通表示，自上一輪衰退以來，企業是信貸增長的主力軍，因此下一輪衰退的核心將會是企業債。但這種脆弱性並不一定是市場崩盤的催化劑。

近兩週來，擁有126年歷史的“百年老店”通用電氣（GE）債券遭到華爾街瘋狂拋售，整個信貸市場也因此風起雲湧。上週追蹤高收益債券市場的交易所交易基金七連跌、防範企業違約的成本大幅上升等市場表現接連表明了投資者的憂慮。

分析師對於GE拋售潮蔓延、衝擊企業債市場的影響也憂心不已。

上週二，Guggenheim Partners首席投資官Scott Minerd就曾推特上表示，GE債券拋售並不是一個孤立事件，投資級債券的下跌和崩潰已經開始。

新債王岡拉克也稱，下一次經濟衰退到來之時，企業債市場表現一定很糟，並警告投資人不要再對企業債市場抱有希望。

另一位億萬富翁保羅·都鐸·瓊斯同樣發佈警告稱，在企業債市場，麻煩將會出現。

彭博社則引述Legal & General Investment Management America全球信貸戰略主管Jason Shoup指出，利率上升、財政刺激力度減弱、企業盈利走弱及評級下調潮的到來意味著十年來投資評級最差的一年正由債券暴跌開始，2019年對於美國企業債而言將會是艱難的一年。

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