國際油價好不容易止步十二連跌，空頭們卻停不下來。

美國商品期貨交易所（CFTC）與洲際交易所（ICE）持倉週報顯示，對沖基金空頭壓過多頭的現象已經持續七周，創下2011年以來最長做空週期。

此外， 截至11月13日當週，空頭頭寸規模增長14%，較九月底已經翻了三倍之多。

此外，CFTC數據還顯示，截至11月6日當週，投機者所持NYMEX WTI原油期貨和期權淨多頭頭寸減少8307手合約，至151984手合約，創最近逾14個月新低。

近來，市場擔憂原油供應過剩、需求疲軟，美油在本週創下歷史最長連續下跌紀錄，布油跌入熊市區間。就全周跌幅來看，WTI 12月原油期貨累跌6.2%，布倫特1月原油期貨累跌4.9%。

 

彭博社引述Confluence Investment Management首席市場策略師Bill O’Grady的發現稱，油價回吐大部分年內漲幅之際，市場一直在持續看跌。隨著油價順次突破技術支撐位，由電腦主導的交易或將增加下行壓力。

油市震盪令產油國憂心。路透社週三援引消息人士稱，OPEC及俄羅斯等夥伴國已經討論了2019年最多減產140萬桶/日的目標，油價應聲上漲。

近兩日，國際油價逐漸反彈企穩，但原油供應仍是市場隱憂。

美國11月9日當週EIA原油庫存增加1027萬桶，連續第八週增長，創2017年2月份以來最大單周增幅，至2017年12月前期以來新高。

此外，路透社還引述知情人士稱，俄羅斯希望避免任何由OPEC主導的石油減產，今後俄羅斯的原油產量或將繼續增加。

俄羅斯總統普京也表示，油價目前不穩定，但在70美元左右對俄羅斯是完全合適的。

在過去幾個月裡，在美國的屢次施壓下，OPEC與俄羅斯轉變了聯合減產策略，為了彌補制裁伊朗而留下的原油供應缺口而增產。

沙特日均產量逼近歷史紀錄最高，俄羅斯產量攀升至後蘇聯時代以來的高水平，一度觸及1150萬桶/天，平均比五月份日均增加45萬桶。

在這樣的情況下，此前的一輪十二連跌更加讓人心有餘悸，害怕將會面臨油市危機捲土重來的境地。

當時，《華爾街日報》援引知情人士透露，沙特可能考慮在未來解散OPEC。這可能令產油國為爭奪市場份額而增產，也將喪失集體調節原油供給來平緩油價波動的能力。

上述消息過後，國際油價跌入技術位熊市區間。與此同時，市場還將這輪暴跌歸咎於特朗普的“嘴炮”：他頻頻向OPEC施壓，要求其不要通過減少供應來支撐油價。

種種因素疊加之下，彭博研究（Bloomberg Intelligence）分析師Ziad Daoud仍舊認為，這一輪油價連跌背後的推手，本質上是在全球經濟增長放緩背景下，市場對未來需求預期的根本扭轉。

而在市場預期轉過彎之後，OPEC減產也只不過是暫緩之計。華爾街見聞會員專享文章《OPEC減產真的能拯救油市？別想太多》也曾提到，

減產並不是特效藥，只是加速了原油市場再平衡的速度，而並非扭轉供需唯一的力量。

回顧歷史可以發現，減產協議只能對短期交易情緒有所提振，最終的市場走向還是受需求來決定。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞VIP會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*