11月7日週三午間，人民銀行發佈公告稱，通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平台，以利率招標方式發行2018年第一期和第二期央行票據。

第一期央票為規模達100億元的3個月央票，中標利率3.79%，第二期央票期限則是1年，發行規模同樣為人民幣100億元，中標利率4.2%，均低於同期限香港銀行同業人民幣拆息水平（CNH HIBOR）。

並且，兩期央票起息日均為2018年11月9日，其中3個月期央票到期日為緊鄰2019年2月8日的利息支付日，到期還本付息；1年期央票到期日為緊鄰2019年11月9日的最後一個利息支付日，每半年付息一次。

香港金管局表示，3個月期、1年期央票分別獲4.26倍、3.29倍認購。

此外，據香港財資市場公會公佈數據顯示，3個月CNH HIBOR為3.895%，1年期CNH HIBOR為4.272%。 

所謂中央銀行票據，是央行為調節商業銀行超額準備金而向其發行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，是中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，目的是減少商業銀行可貸資金量。商業銀行在支付認購央行票據的款項後，其直接結果就是可貸資金量的減少。

值得注意的是，本次是央行第二次發行離岸人民幣票據。2015年10月20日，中國央行曾在倫敦發行50億元1年期央行票據，當時獲逾300億元人民幣申購。

香港金融管理局總裁陳德霖曾表示，央行在港發行央票，可進一步完善離岸市場的收益率曲線，為金融機構開發人民幣產品提供更好的基礎，並為金融機構管理人民幣流動性提供更多選擇。

上海證券報此前援引交通銀行首席經濟學家連平稱，“過去離岸人民幣流動性管理主要是通過香港金管局，現在央行也能直接參與離岸人民幣流動性調節，也將更好發揮對離岸人民幣市場利率的引導作用。”

平安證券認為，央行票據期限相對靈活，信用等級較高，有助於離岸人民幣利率定價體系的形成和人民幣債券收益率曲線的完善，從而有助於豐富離岸人民幣相關衍生品的種類，提高人民幣資產的吸引力，從中長期助推人民幣國際化。

興業銀行首席經濟學家魯政委則提到，10月中旬以來1年期人民幣NDF匯率與即期匯率之差小幅震盪，但受跨年因素影響，Shibor 3M呈現波動上升的趨勢，對CNHHibor 3M有一定的抬升作用。在此背景下推出離岸央票可能進一步推高CNH Hibor。

消息過後，離岸人民幣兌美元持續回升，半小時反彈約百點，完全收復日內跌幅，報6.9252。

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞VIP會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*