10月29日，茅台開盤一字跌停，帶動多只白酒股與白馬股相繼重創。30日，茅台大跌開盤，逐步反彈。券商股和金融股整體反彈，市場出現上揚。

上述提及的個股都是偏股基金的重倉股，在市場信心的巨幅起落下，基金的持倉部位暴露無遺，而下一步觀點也備受人關注。

白馬股底倉受創

10月29日，受業績負面因素印象，貴州茅台開盤即歷史性地迎來一字跌停。在其帶動下，包括五糧液、洋河股份等多只白酒股相繼跌停。同時，消費白馬股重創，美的集團復牌首日跌停，海天味業跌停，伊利股份、格力電器等白馬股大幅下挫。

有”A股第一高價股”之稱的貴州茅台一直是基金“壓箱底”的寶貝。

基金三季報裡，貴州茅台的基金持股市值僅次於中國平安，位列第二。796只基金持有貴州茅台接近5000餘萬股股票。按此計算，29日一天大跌，公募基金日浮虧約為31.58億元。

此外根據東財數據顯示，截至9月底，貴州茅台前十大流通股中，社保一零一組合為新進股東，持股數量為263萬股；香港中央結算有限公司增持超457萬股；中國證金增持105萬股；QFII機構新加坡政府投資有限公司（GIC PRIVATE LIMITED）增持超86萬股。

根據同花順iFinD數據，截至29日夜間11點，剔除非初始基金、分級基金、指數基金以及29日未更新淨值的基金，29日跌幅最前的20只基金中僅1只基金三季報重倉股未出現貴州茅台，多只基金茅台市值佔淨值比超9%。跌幅最多的銀華食品飲料量化股票基金當日復權單位淨值增長率為-6.67%。

 

不止是茅台，五糧液、美的、伊利、長春高新等都是基金公司重倉持股中排名前50的個股，白馬股走弱的行情給基金淨值帶來了不小的影響。

部分基金或有減倉

那麼基金近期的組合調整特徵是什麼呢？

從10月29日資金流向來看，截至收盤，多只白馬股出現主力淨流出。以貴州茅台為例，主力淨流出1.87億元，或有部分投資者已減倉。

 

根據東方財富滬深股通數據顯示，雖然茅台遭遇主力淨流出，但滬股通淨買入1.49億元。茅台29日並未上榜龍虎榜，但觀察上榜龍虎榜的白酒股與白馬股的數據發現，不同機構間操作差異較大。

白酒股中，三機構席位賣出五糧液淨額約9634萬元，深股通買入1.44億元並賣出約7639萬元；四機構賣出洋河股份近2億元，深股通買入2.58億元並賣出1.46億元；四機構席位買入古井貢酒5779萬元，三機構賣出古井貢酒4267萬元，深股通買入948萬元並賣出約1470萬元。

美的集團龍虎榜數據中，賣出金額最大的四機構賣出淨額約3億元，淨買入的三機構合計買入淨額約3.8億元，深股通買入4.69億元賣出10.45億元。

待調整到位後展開佈局

儘管組合有不同程度的調整，但基金對於未來市場走勢還是很看好的。

西部利得基金表示，短期對白酒板塊持審慎態度，建議到四季度估值和業績雙殺調整到位，所有悲觀預期充分釋放再擇機佈局。長期對於白酒板塊並不悲觀，白酒是少有的具備高周轉性質的奢侈品，同時極高的毛利率也保障了企業有相對充足的“彈藥”過冬，抗風險能力較強。

華寶基金提及，雖基本面數據表現不及預期，但是政策暖風頻吹。不過仍需關注諸多海外重大事件對全球風險偏好和資金流向的影響。華寶基金認為，短期A股仍存在反彈的機會，特別是超跌板塊的資金博弈機會。

廣發基金宏觀策略部認為，當前處於政策維穩和市場風險博弈的階段，預計短期市場將進入磨底階段。行業配置方面，建議以低估值、高股息策略來應對市場波動。具體來看，金融、水電板塊值得關注。

摩根史丹利華鑫基金認為，從中長期角度來看，市場估值和情緒底部臨近，未來經濟增長存在一定的不確定性，市場底可能還沒有築實，但近期政策穩定措施不斷，並通過修改公司法鼓勵上市公司回購股票。相信隨著一系列穩定政策的落地，股權質押風險等槓桿因素將得到逐步化解。隨著內外部風險因素的消化，預計市場將逐漸夯實底部。對於未來謹慎樂觀，策略上以精選個股為主。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），線索和反饋請發郵箱 am@wallstreetcn.com 。原付費產品“主編精選”已升級為華爾街見聞金卡會員，開通後即刻獲取金融市場體系化服務。*