首發於20點36分，更新德拉吉提及多種擔憂、警告英國退歐影響。

北京時間10月25日晚8:30,歐盟央行行長德拉吉在7:45發佈了（各方面均按兵不動的）10月利率會議決策後，舉行了記者會。

德拉吉表示，仍然需要大量貨幣政策刺激。關於歐元區經濟復甦面臨的重要風險，他提到了：保護主義、新興市場脆弱和金融市場波動。他還警告不及時達成英國退歐協議將引起市場不安。但他同時指出，總體而言，風險是“大致均衡的”（broadly balanced）。

對於通脹，歐洲央行認為，歐元區內部的成本壓力在增強，並且擴大，因為薪資上漲是通過價格傳導的。

德拉吉新聞發佈會期間歐元兌美元一度刷新日高至1.1476，歐元兌美元轉跌，跌幅超過0.1%，刷新8月17日以來低點至1.1371。德國債券收益率抬升。

 

 

Source：金融博客ZeroHedge

昨日公佈的歐洲PMI數據一度令市場擔憂今晚的歐洲央行決議和德拉吉記者會上會有“驚喜/嚇”。歐洲經濟進一步放緩，10月PMI在9月54.1的基礎上跌到了52.7，昨日歐元一度大跌。 

彭博報導此後總結稱，德拉吉在淡化經濟風險，重申歐洲央行的通脹預期，分析師和經濟學家開始將注意力轉移到今年12月 下一次歐洲央行會議。

比如荷蘭銀行的宏觀與金融市場研究主管Nick Kounis就在Twitter上評論稱，在12月發佈新預期以前，歐洲央行看來拒絕對近來走軟的經濟變化亮出自己的立場。雖然德拉吉今天這樣表態，但在12月更新的經濟預期中，歐央行可能大幅下調增長預期。核心通脹將不及歐央行預期水平。

“個別國家”的問題而已

德拉吉認為，歐元區的經濟依然整體向上，儘管最近的數據偏弱。

使用歐元的19個國家依然享受著“進行中的、廣泛的經濟擴張”。

德拉吉的發言中，透露出他個人認為歐盟目前的經濟放緩是因為“個別國家”沒掃好自己門前雪、是“特殊情況”，比如德國的傳統行業汽車產業受全球車市寒冬和新排放標準的雙重重擊、比如歐盟目前面臨的國際貿易和地緣政治的不確定性（意大利的政府預算案、英國可能無協議脫歐等）。

這意味著，ECB不會為這些“暫時”的情況做戰略上的大規劃，更絕對不會改變12月底終止QE的安排。

意大利火藥桶

作為意大利人，德拉吉在發佈會上被數個記者問到意大利相關的問題。他認為，意大利的問題是一個財政問題，從他個人的角度，他很有信心看到意大利政府最終和歐盟達成協議。意大利債務問題對其它國家會有影響，但有限。

德拉吉講話過程中，意大利國債收益率下跌。

然而，隨著意大利政府超歐盟規制、被歐盟打回的2.4%預算事件持續發酵，意大利BTP債券和德債Bund的基差已經擴大到危險的“奔400點”區域，一旦打到400點，意大利整個銀行體系將面臨巨大資產質量壓力。

即便如此，歐盟央行ECB不會輕易跳出來做意大利的救世主，但ECB的確有能力讓意大利（以及與德債利差同樣在飆升的伊比利亞半島其他國家）日子好過或者難過一些，因此投資者密切關注德拉吉的言論。

 

通脹的情況：2018年底會稍稍抬頭

德拉吉稱，委員會的討論表明通脹並未發生多少變化。

薪資上漲不是暫時的。 沒有理由懷疑我們在控制通脹方面（官方目標2%）的信心。

但德拉吉補充道：

儘管通脹還算溫和，但已經開始從前期低點抬頭。往前看，今年底通脹水平很有可能起來，並且在中期進一步抬升。

英國退歐

問及英國退歐，德拉吉稱，他有信心，會找到一個“符合常識的、好的解決方案”。但他警告，時間將要耗盡，如果還不能達成協議，銀行和其他企業將被迫啟動應急方案。

我應該做出另一個方面的警告：如果仍然缺少一種解決方案，臨近截止期，私人部門自身將不得不為艱難的英國退歐這種假設結局做準備。那就將引發金融市場的不安（uneasiness）。

央行獨立性非常重要

德拉吉在回答FT的問題時，再次強調了維持央行獨立性的重要。

ECB關注的是歐盟區價格的穩定性和貨幣政策的穩定性。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*