1、分析師態度

本週分析師，只有共識，沒有分歧。

計入統計的7名發表明確觀點的分析師，全部短線看多。但提到中期的仍維持謹慎（海通荀玉根、廣發戴康）。

板塊方面，7家機構中，大多數均看好銀行為代表的大金融、消費等板塊在反彈中會有不錯的表現。例如廣發戴康表示：次貸危機後的3次全球流動性類拐點下，消費股獲得超額收益相對最高；此外，從政策底到市場底的歷史復盤中，金融股取得超額收益的概率最高。

此外，自主可控、軍工等前期強勢板塊，也有部分機構提醒注意。一直看好中小創的安信陳果就強調，要重視5G、創新藥、半導體、軍工、新能源汽車、計算機等符合戰略+超跌邏輯的板塊。

2、共識：反彈！反彈！反彈！

① 共識：政策底已到，短期看反彈。重點關注：高級別領導發聲、個稅抵扣政策、併購重組鬆綁（將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月）。

② 反彈幅度：10%？

海通荀玉根認為2000年來每年都有一波10%以上的行情，今年有望是這次。

華泰證券曾岩則稱，當前A股估值或隱含較悲觀的市場預期，未來有望得到修正。

③ 市場底與政策底的時滯：都說政策底並非真底。

兩張圖瞭解下市場底時滯：

一是歷史上幾次權威人士發聲後市場底何時走出：

二是歷史上看，市場底與政策底間隔從1個半月-半年不等，政策底後到達市場底的跌幅最高仍有15%，最少的不到1%。

3、關於個稅抵扣測算

本週也是熱門話題。

招商張夏測算：

1、個稅抵扣規模預計500-800億，加上此前總減稅2500-2800億；

2、由減稅帶來的直接消費增量為1405-1918億元，考慮乘數效應則將帶來最終消費支出增量為3208-6089億，理想情況下可拉動2019年全年社會消費品零售總額增速0.67%-1.28%；

廣發戴康測算個稅抵扣新增減稅量級約為1400億/年，佔比社會零售總額約0.38%；

不過廣發宏觀首席郭磊認為，個稅抵扣實際影響較小。

 

以下為本週分析師詳細觀點：

*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議