通脹數據意外降溫拯救了崩跌中的美股，不過美股午盤前呈現大震盪態勢。

10月11日週四，美股開盤半小時內，三大股指由跌轉漲。道指漲逾40點，納指漲幅超過0.7%，反彈力度更大。明星科技股領漲，Facebook、谷歌母公司Alphabet和蘋果都漲近1%，奈飛漲超2%。

開盤一小時內，美股重新轉跌。開盤兩小時內，道指最深跌360點，代表最近兩個交易日盤中跌幅達1200點；三大指數都跌逾1%，標普500大盤或錄得六日連跌，科技股反彈無法維持納指領先優勢。

開盤兩個半小時，納指再度率先轉漲，道指跌幅收窄至不到100點，標普大盤跌幅收窄至0.45%。消息面上，美國總統特朗普一日兩度攻擊美聯儲，認為美股下跌是美聯儲的錯誤。他反覆痛批加息行動，但也反覆重申不會解僱聯儲主席鮑威爾：“只是感到失望，是美聯儲引發市場調整。”

技術面上，美股之前的向上動能進一步被打破。標普500跌破200日均線，為5月4日以來首次；道指跌破100日均線，為7月9日以來首次。

 

 

明星科技股重新轉跌，蘋果跌幅重新超過1%，特斯拉跌2.4%，亞馬遜跌3.6%，奈飛跌逾1%。昨日逆市上漲的中概股蔚來汽車跌超9%，一度轉漲2%的阿里巴巴轉跌0.4%。

而盤初科技股引領股指反彈。Facebook、谷歌和蘋果一度漲1%，奈飛漲超2%。明星中概股阿里巴巴一度漲1.8%，京東漲2.6%，拼多多漲逾4%。

 

 

避險成為今日市場主題：美債和黃金被熱捧

現貨黃金強勢反彈，日內漲24美元或逾2%，最高站上1220美元/盎司，COMEX 12月黃金期貨也重回1220美元上方。

 

 

多期限美債收益率從多年高位回落。10年期美債收益率在遜於預期的CPI通脹數據發佈前為3.19%，發佈後最低跌至3.16%；30年期美債收益率跌至3.355%，兩年期收益率回落至2.848%。

本週前期，兩年期、10年期和30年期美債收益率分別刷新2008年、2011年和2014年以來新高，本輪美債收益率快速走高被認為是觸發股市拋售的主要動因。投資者除了擔心借貸成本走高會拖累經濟增速，也懷疑美國未來貨幣政策將更加激進。

 

 

作為風險資產的油價走低，美油WTI跌1.47美元或2%，跌破72美元/桶；國際布倫特油價最深跌逾2美元或2.7%，接連跌破82和81美元兩道大關，上週三曾觸及四年最高86.74美元/桶。

 

 

美股開盤後，市場避險情緒依舊濃厚。當美股盤初轉漲時，美元兌日元一度上漲約0.2%，刷新日高至112.49，較日低反彈51點，但臨近美股午盤時重新轉跌。美元指數在CPI數據發佈後跌破95關口，美股時段重回95上方，日內維持小幅跌勢。

 

 

通脹意外降溫 美股盤初一度迎來反轉 

週四盤前，美股期貨跌勢不減，道指期貨一度暗示開盤深跌400點。隨後道指低開129.24點，跌幅0.50%，報25469.50點。標普500指數低開9.80點，跌幅0.35%，報2775.88點。納斯達克綜合指數低開30.01點，跌幅0.40%，報7392.04點。

CNBC援引Birinyi Associates統計發現，週三是標普500指數自2011年以來第28次收跌超過2%。歷史數據顯示，隨後一日大盤走高的概率是59%，平均收益率1%；隨後一天大盤走低的概率是41%，平均跌幅近2%。

稍早公佈的美國9月CPI不及預期，環比增長0.1%，市場預期為0.2%，緩解了市場對通脹走高促使美聯儲激進加息的擔憂。受租金成本增速放緩和能源價格下跌的影響，美國9月CPI同比增速回落至2.3%，美股三大期指在數據發佈後基本止跌。

中概股開盤後也普遍轉漲。拼多多漲超5%，陌陌漲超4%，京東漲2.7%，阿里巴巴漲約2%。盤初中概股跌幅就已較盤前收窄，阿里巴巴開盤跌2%，京東跌0.1%，百度跌1.6%，微博跌3.5%。

 

 

消息面上，盤前特朗普再次抨擊美聯儲，稱其太激進、聰明過頭，正在犯下大錯誤，這已經是特朗普本週第三次公開批評美聯儲的加息政策或加息節奏，打破了1990年代以來白宮維護美聯儲獨立性的傳統。

不過在特朗普炮轟美聯儲被IMF總裁拉加德“diss”之後，美國聯邦基金利率期貨的交易員對12月加息預期不變，加息概率接近80%，過去一個月最高不超過83%。

野村證券國際固收策略主管George Goncalves表示，9月CPI數據僅略不及預期，但沒有影響宏觀通脹趨勢。到12月FOMC會議前還有多份經濟數據，今日通脹數據不會阻擋美聯儲將基準利率提升中中性水平的決心。

 

 

全球股市一日大潰敗！

週三，美債收益率飆升、美財長就匯率發表講話，令美股陷入恐慌遭到血洗，標普500指數五連跌，為特朗普勝選美國總統以來最長週期；道指跌超800點，納指跌4%。美股慘烈程度包括：

道指狂瀉831.83點，創2月8日以來最大下跌點位（當時下跌點位高達1033點），自7月6日以來首次下穿50日均線。

標普500跌3.3%，報2785.68點，創出八個月最大跌幅， 為2016年11月以來首次出現五日連跌，令其較9月20日創下的歷史高點大跌5.0%左右。自6月27日以來，該指數首次跌破100日均線。

納斯達克指數重挫4.08%，是2016年6月24日以來的最糟糕單日表現。該指數自2016年6月29日以來首次下破200日均線。

在標普500的505只成分股中，有332只個股都已較其各自的52周高點下挫10%，佔比高達66%。

受美股暴跌影響，週四歐亞股市延續慘淡景象，斷崖式下跌。

A股三大股指均跌超6%，兩市約1300只個股跌停，跌破2600點關口，板塊全線飄綠，外資繼續流出。港股恆指下破26000點，盤中一度跌超4%，所有板塊全線翻綠，騰訊將創7年來最大單日跌幅。

週四稍早，歐洲STOXX 600指數跌幅擴大至2%，至逾21個月新低，歐元區藍籌股指數跌1.7%，金融服務和油氣板塊領跌。

其他外圍市場方面，MSCI亞太指數跌3.3%，觸及近17個月最低點，不僅創九日連跌，也是8個月以來最深單日跌幅。MSCI新興市場指數跌2.9%，觸及近18個月最低，創六日連跌，也是兩年多最大單日跌幅。

 

 

這一輪暴跌的背後推手？

科技股重挫固然是週三美股大跌的一大重要因素。

不過，更值得注意的是，週二，十年期美債收益率上揚至2011年5月以來新高。儘管最近美國的經濟數據非常靚麗，但隨著美聯儲不斷唱多美國經濟前景，美債收益率近期狂飆突進（特別是被當做計算各類資產價格折現率基準的美債10年期收益率突破了3.25%），更是引發投資者恐慌情緒的重要推手。

這意味著，即使科技股跌勢緩和，在美聯儲堅定繼續加息的背景下，市場對利率飆升的擔憂也並不容易緩解。這一輪美股牛市的延續很大程度上得益於特朗普的減稅政策，在美聯儲持續加息背景下，一旦刺激政策退出，美國經濟增速就將開始放緩，美股可能就要遭到衝擊。

華爾街見聞週三的會員專享文章《美股不能再跌了！再跌“特朗普期權”就要爆倉了》指出，美國經濟基本面和前景尚未出現悲觀預期，過去一週美國卻遭遇股債雙殺，若這種情形持續出現，會引發巨大的經濟和社會問題。因為美國人的養老金資產大多數都以股票加債券的經典組合為主進行配置，其中股票佔大頭。在每天都有1萬人達到65歲退休年齡的美國，大量嬰兒潮一代退休人士都要靠股票吃飯。

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