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財經快訊
美銀美林:這是今年最危險的五大風險因素
日期
2018-10-11
資料來源:華爾街見聞
 
作者: 張家偉
 
2018-10-10 11:00
美銀美林認為,美國利率上行導致市場拋售、美股科技股風險、意大利政治動盪、新興市場問題以及貿易摩擦加劇是今年最大的五個風險因素,而考慮到上週美債收益率飆引發的市場動盪,現在尤其需要針對美國利率上行做好對沖。

與去年相對寬鬆的環境不同,今年以來,全球市場面臨的風險跌宕起伏,對投資者資產管理構成嚴峻挑戰。美銀美林認為在這些風險中有五個大類最值得關注,同時還給出了在各個情況下的應對策略。

美銀美林全球股票衍生品研究負責人Benjamin Bowler在近日報告中表示,今年以來,在其統計的34個資產類別中,有6個資產類別出現至少10個品種的價格回撤。相比之下,去年全年沒有一個資產類別出現這種情況。

 

 

 

美銀美林認為,這些衝擊的來源跨越多個地區以及資產類別,今年以來這五大風險尤為突出

1、美國利率上行引發的市場拋售。

2、美股科技股風險。

3、意大利政治動盪。

4、新興市場風險。

5、貿易摩擦。

 

 

 

美銀美林認為,伴隨著上述風險的出現,各類資產不可避免遭受衝擊,在對沖這些風險時可以考慮的方式包括:

針對美國加息引發的市場避險行為,日經及富時指數看跌期權是最好的對沖方式。

針對美國科技股風險,納斯達克100指數以及標普500指數看跌期權是不錯的選擇。

針對意大利國債風險,可以選擇STOXX銀行股指數以及歐元/美元看跌期權。

針對新興市場進一步下跌的風險,可以選擇恆生國企指數以及加元/美元看跌期權。

針對貿易摩擦加劇的風險,可以選擇銅以及恆生國企指數看跌期權。

美銀美林表示,總體來看,針對上述五大風險因素,在市場開啟避險模式時,新興市場股指(包括韓國綜指、恆生國企指數、恆生指數、iShares MSCI新興市場指數)看跌期權,以及與商品相關資產(鋁、銅以及澳元/美元)的看跌期權都是可行的選擇。

 

 

 

此外,考慮到上週美國國債收益率大幅飆升引發的市場動盪,美銀美林警告稱,針對美國利率上行的外溢效應,是時候考慮合適的對沖策略了。

以下是美銀美林列出的針對五大主要風險的全部對沖策略:

 

 

 

*本文來自華爾街見聞(微信ID:wallstreetcn)。開通華爾街見聞金卡會員,即刻獲取金融市場體系化服務。

 
 
 
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