與去年相對寬鬆的環境不同，今年以來，全球市場面臨的風險跌宕起伏，對投資者資產管理構成嚴峻挑戰。美銀美林認為在這些風險中有五個大類最值得關注，同時還給出了在各個情況下的應對策略。

美銀美林全球股票衍生品研究負責人Benjamin Bowler在近日報告中表示，今年以來，在其統計的34個資產類別中，有6個資產類別出現至少10個品種的價格回撤。相比之下，去年全年沒有一個資產類別出現這種情況。

 

美銀美林認為，這些衝擊的來源跨越多個地區以及資產類別，今年以來這五大風險尤為突出：

1、美國利率上行引發的市場拋售。

2、美股科技股風險。

3、意大利政治動盪。

4、新興市場風險。

5、貿易摩擦。

 

 

 

美銀美林認為，伴隨著上述風險的出現，各類資產不可避免遭受衝擊，在對沖這些風險時可以考慮的方式包括：

針對美國加息引發的市場避險行為，日經及富時指數看跌期權是最好的對沖方式。

針對美國科技股風險，納斯達克100指數以及標普500指數看跌期權是不錯的選擇。

針對意大利國債風險，可以選擇STOXX銀行股指數以及歐元/美元看跌期權。

針對新興市場進一步下跌的風險，可以選擇恆生國企指數以及加元/美元看跌期權。

針對貿易摩擦加劇的風險，可以選擇銅以及恆生國企指數看跌期權。

美銀美林表示，總體來看，針對上述五大風險因素，在市場開啟避險模式時，新興市場股指（包括韓國綜指、恆生國企指數、恆生指數、iShares MSCI新興市場指數）看跌期權，以及與商品相關資產（鋁、銅以及澳元/美元）的看跌期權都是可行的選擇。

 

此外，考慮到上週美國國債收益率大幅飆升引發的市場動盪，美銀美林警告稱，針對美國利率上行的外溢效應，是時候考慮合適的對沖策略了。

以下是美銀美林列出的針對五大主要風險的全部對沖策略：

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，即刻獲取金融市場體系化服務。*