在岸人民幣兌美元跌破6.88關口，創一個月新低，較上日夜盤收盤跌250點。

 

本週四，美聯儲將召開貨幣政策會議，市場對此的預期非常一致：聯儲將宣布再次加息。就在上週四，匯豐銀行在香港提高港元、美元、人民幣定期存款利率。香港財政司長陳茂波撰文稱，伴隨美聯儲加息，香港將會從2006年來首次上調最優惠利率，過去逾十年的超低息環境很快會結束。

而對於國內，相關的貨幣政策則需要思量：近期實體經濟壓力未見舒緩，8月工業和消費低位徘徊，投資特別是基建投資增速再創新低。並且貿易摩擦也無法在短時間內結束。有觀點認為貨幣政策已經實質上轉向寬鬆，在四季度衝擊年度目標的重要時刻進一步刺激實體經濟。

但北京大學經濟政策研究所副所長顏色認為近期央行穩健中性的貨幣政策取向並沒有改變。首先，流動性整體在數量上沒有大幅變化，央行這兩週通過逆回購和MLF操作投放的流動性主要是為了對沖地方債發行繳款帶來的流動性下降；其次，銀行間利率沒有大幅變化，7月以來銀行間資金已經較為充裕，DR007和SHIBOR呈現了下行趨勢，但在8月中以後轉為緩慢上行，說明資金面較之前有所偏緊。特別是在這兩週央行大規模投放流動性後，DR007和SHIBOR反而反彈上行，說明同期銀行體系流動性緊張。

其預計央行將保持政策定力，貨幣政策不會出現大幅調整。年中政治局會議提出六個穩的要求，在政策上主要還是要依靠繼續推進供給側結構性改革，寬鬆的大水漫灌只會與此背道而馳。特別是考慮到美國今年還會加息兩次，央行大幅放水將對人民幣匯率穩定造成破壞。

而在此之前，李克強總理9月19日在2018年天津夏季達沃斯論壇開幕致辭中表示，近期人民幣匯率走勢出現一定幅度波動，有人甚至認為這是中國有意為之，這完全不符合實際：因為人民幣匯率單向貶值對中國弊多利少，中國決不會走靠人民幣貶值刺激出口的路。中國堅持市場化匯率改革方向不變，不僅不會搞競爭性貶值，還要為匯率穩定創造條件。中國經濟基本面穩健、國際收支平衡、外匯儲備充裕，人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

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