今年FOMC票委、美聯儲理事Lael Brainard週三在底特律經濟俱樂部演講時表示，未來一年或兩年內美聯儲應該堅持逐步加息路徑，可能加息至超越中性利率水平。

她的理由是，隨著美國財政刺激政策陸續出台，助長了經濟的需求端。美國二季度GDP錄得四年來最快擴張，經濟增長前景堅實（solid），失業率接近1969年以來最低，勞動力市場強勁（strong），薪資增幅展現令人振奮的跡象，加息超過中性利率有助於防止經濟過熱。

6月FOMC提供的點陣圖顯示，美聯儲官員對長期自然利率的中位數預期是2.9%。Brainard今日表示，美聯儲有可能加息超過3%，因為政策制定者對中性利率的預期區間是2.5%-3.5%。目前美國聯邦基金利率為1.75%-2%，這代表至少還會加息四次。

媒體也注意到，Brainard也呼應了美聯儲主席鮑威爾的言論，警告當金融失衡風險出現時，不排除激進加息的可能性。她表示：

“現有信息顯示，逐步加息還是合適的，但一旦情況生變，美聯儲也不會遲疑，將果斷採取行動。例如，當底層通脹意外暴漲時，可能適合偏離現有的逐步加息路徑。”

她還特別強調了部分（various）金融領域正在釋放失衡信號，企業部門的債務風險上升，槓桿借貸也更為危險。美聯儲的研究顯示，金融脆弱性正在構築，可能是長時期經濟擴張和超低利率的必然結果，但也展現了下一個過熱風險會出現在金融市場，而非通脹中。

美聯儲主席鮑威爾也曾在上月的傑克遜·霍爾年會上表示，如果通脹預期實質性地走高或走低，或者危機再次浮現魅影時，“美聯儲將採取一切行動”。

市場普遍預期美聯儲會在9月25-26日的FOMC會議上宣佈加息25個基點，12月為今年第四次加息的概率漲至82%，一週前剛超過70%，一個月前尚不足60%。

 

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。原付費產品“主編精選”已升級為華爾街見聞金卡會員，開通後即刻獲取金融市場體系化服務。*