鉅亨網新聞中心　(來源：和訊網)　2015-09-06  12:08

香港亞太經合組織貿易政策研究會執行董事杜戴維(david dodwell)撰文指出，中國正逐步將全球生產鏈的許多環節遷移至成本較低的地方。中國一方面減少對組裝和出口的依賴（同時讓其他經濟體享受到中國經濟增長所帶來的巨大好處），另一方面將生產鏈的增值環節引進國內，並專注推動國內消費需求，將中國對全球經濟增長的1.3萬億美元貢獻大部份留在國內，而不致大量外流。在這個階段，我實在不能給出肯定的答案。我只知道，當前市場憂慮的背后，理據不怎么充份。有些重大的怪事正在發生，但我們似乎都不太清楚究竟是什么。這篇文章具有一定參考意義。

人人都對全球經濟狀況恐慌不已，對中國經濟尤其焦慮。

就連最嚴肅可敬的《金融時報》都宣稱：“中國經濟放緩導致市場恐慌加劇，引發全球股市出現拋售潮。”由此你就知道這種恐慌情緒是千真萬確的。至少近兩個月內，這樣的恐慌情緒持續升溫。

后來上海股市大幅盤整，中央試圖重新平衡經濟、減少依賴出口的努力又未能見效，經濟數據未如理想，加上人民幣貶值，全球經濟及股市評論家都異口同聲地哀號：“全球經濟陷入危機，罪魁禍首是中國！”

我不是專家，無法判斷這種恐慌背后是否有合理理據，不過以我卑微的眼光來看，很多言論的理據似乎都十分薄弱：中國結構顯然需要調整，而當局也正在著手調整，讓經濟更能以內部消費帶動，減少依賴出口；中國股市市值長期以來一直被高估，因此必要會大幅盤整；另外，一般認為人民幣過於強勢。

所以，令我們惶恐的許多事情似乎都在預料之中，而且調整是必然發生的事情。

但市場的恐慌情緒也反映了一個現象：自2008年全球金融危機以來，全球對經濟的信心很大程度上來自中國的經濟動力。箇中當然不乏諷刺意味，因為過去20年，美國和歐洲被認為是推動全球經濟的引擎。

2008和2009年期間，歐美經濟受到沖擊而停滯下來（事隔7年，歐洲經濟似乎仍然亳無起色）。但奇怪的是，中國這個新興經濟體雖然經常被蔑視，但卻被認為可以力挽狂瀾。

我承認當時自己也像一些人那樣，沒有意識到世界已經開始依賴中國經濟。當我看到中國對全球gdp增長的貢獻比率時，不禁大吃一驚。

后來看到2015年的相關數據時，我又吃了一驚。當下發生的事情饒有深意，而市場出現的“恐慌”情緒也令人費解。

2007年──也就是2008年金融危機前全球增長最強勁的一年──美國經濟總值達到14.48萬億美元，增長為1.78%，對全球gdp增長的貢獻為2600億美元（資料來自國際貨幣基金組織）。

與此同時，歐盟錄得3.34%增長，gdp達到17.67萬億美元，對全球gdp增長貢獻5110億美元。而中國的經濟規模較小，總值為3.5萬億美元，但增長達14.2%，對全球經濟增長貢獻1.33萬億美元。中國gdp增長強勁，對全球經濟助益良多，令人驚嘆。因此，歐美和中國合共對全球經濟增長貢獻了2.1萬億美元。

回顧2014年，此時全球衰退已踏入第7年，相關數據反映了驚人的現象：美國該年gdp為17.4萬億美元，增長率2.39%，對全球增長貢獻3750億美元。但歐盟增長僅1.4%，對全球增長貢獻只有2000億美元。中國增長率降至7.4%，但gdp達10.4萬億美元，對全球增長貢獻1.32萬億美元──與2007年大致持平。當然，三地合共僅令全球經濟增加1.9萬億美元，遠低於2007年的2.1萬億美元。

如果認真看待全球對中國的憂慮，則2015年的數據應該相當糟糕，但迄今情況卻非如此。國際貨幣基金組織預測美國2015年的增長將升至3.13%，為全球經濟增加5040億美元，比2007年金融危機前的高峰期增加一倍。

歐盟增長預計將為1.85%，為全球增長貢獻3420億美元。放緩中的中國增長預期為6.7%，為全球經濟增加1.3萬億美元。預料三地合共為全球增長貢獻2.15萬億美元──較2014年大幅增加，也超過2007年危機前的紀錄。

以美元計，今年全球經濟增幅將高於以往任何時期，但大家卻一片恐慌，這是怎么回事？

首先，最顯而易見的解答是：沒有人相信中國的gdp數據。但如果我們不相信中國2015年的數據，為何會相信2007年的數據？另一個可能的答案是，以gdp判斷全球經濟狀況是一種奇怪而偏頗的方法。這也可能是實情，但始終，為何2007年的數據就更可信呢？

第三個答案也許更實在：中國正逐步將全球生產鏈的許多環節遷移至成本較低的地方。中國一方面減少對組裝和出口的依賴（同時讓其他經濟體享受到中國經濟增長所帶來的巨大好處），另一方面將生產鏈的增值環節引進國內，並專注推動國內消費需求，將中國對全球經濟增長的1.3萬億美元貢獻大部份留在國內，而不致大量外流。

在這個階段，我實在不能給出肯定的答案。我只知道，當前市場憂慮的背后，理據不怎么充份。有些重大的怪事正在發生，但我們似乎都不太清楚究竟是什么。