文 / 張家偉 2015年08月26日 19:24:34 5
在中國股市大跌、全球市場劇烈震盪之際，將於本週五和週六召開的美聯儲Jackson Hole世界央行年會將吸引全球目光。儘管美聯儲主席耶倫不會出席會議，但美聯儲副主席費希爾的參與，讓市場高度期待他屆時的言論，投資者希望從中尋找關於美聯儲加息時點的蛛絲馬跡。
聚焦通脹
Jackson Hole年會每年舉行一次，全球央行官員聚集于此討論經濟問題，2008年雷曼兄弟問題是重點，2010年主要圍繞全球通貨緊縮擔憂以及希臘財政危機等問題。這一次的主題是通脹和貨幣政策。
彭博援引摩根大通首席經濟學家Michael Feroli稱，通脹將是中心問題，不僅對於美國是這樣，對於歐元區和其他亞洲國家也是一樣。
在近期大宗商品價格大跌的背景下，各國決策者擔心世界通縮會魅影重現，關於歐洲央行（ECB）可能加大對歐元區經濟增長刺激的傳言也甚囂塵上。
盯緊費希爾
除了耶倫，ECB總裁德拉吉也不會出席會議，他們二人的缺席，降低了市場關於本次會議出臺政策聲明的期待，讓費希爾屆時的言論受到更大的關注。
費希爾將於週六參加一場討論，與會者還包括英國央行行長卡尼、ECB副總裁Vitor Constancio以及印度央行行長Raghuram Rajan。
穆迪首席經濟學家Mark Zandi稱，費希爾在談及通脹時所強調的地方將很重要，如果他說油價和美元走勢只是暫時的，我們應該關注勞動力市場情況，這就可能說明美聯儲對加息沒有太大顧慮。
《華爾街日報》稱，週二的新資料顯示，8月份美國消費者信心和7月份新屋銷售量均有所上升，美聯儲官員因此有理由不對美國前景感到太悲觀。
費希爾8月10日也曾表示，他預計物價將逐步上行，但給通脹帶來壓力的暫時性困難仍是美聯儲關切之處。
Feroli稱，對於那些讓美聯儲有信心通脹返回2%目標的因素，市場可能希望有更深的理解。瑞銀證券首席美國經濟學家Maury Harris稱，他也希望費希爾可以發表對近期市場動盪的看法。
美聯儲的充分就業目標
美國失業率已降至5.3%，接近美聯儲的充分就業目標，令美聯儲很難再有充分的理由將基準利率繼續保持在接近于零的水準。
美聯儲喜歡參考的通脹指標——美國核心PCE物價指數，自2012年4月來一直保持在其2%目標之下。美國薪資水準也未動搖，在截至7月的12個月內，平均時薪同比上漲2.1%，與之前一年增速相同。
麻省理工學院教授、前美聯儲高級顧問Athanasios Orphanides稱，起決定作用的是供需規律，如果市場趨緊，價格將會上揚，問題是這將如何傳導到實體經濟。
實際上關於這一問題並無明確答案，美聯儲官員作出加息時機的決定也因此變得更為艱難。美聯儲數月來一直表示，在中期通脹返回至2%目標水準的信心建立之前，不會加息。
美聯儲將於9月16-17日舉行政策會議，彭博資料顯示，7月底期貨交易員預計美聯儲有40%的可能在這一會議決定加息，但當前這一可能性降低至26%。耶倫之前曾表示，如果美國經濟增長符合預期，美聯儲可能會年內加息。
華爾街見聞此前提及，美聯儲7月會議紀要顯示，大多數與會者認為收緊政策的條件尚未實現，儘管他們指出“條件正在接近。"
