羅際夫　　2015-08-13  12:15　

想寫中國，還真不怕沒題材耶！本來這禮拜要來談另一塊金磚—印度，沒想到中國就來了人民幣大貶這一招，我的理專朋友這兩天電話接到快得憂鬱症，同樣的話要重覆上百遍，我想這個節骨眼上，寫印度也沒人理，還是繼續來講人民幣這事對基金的影響吧！

上周已經表態，對於中國基金只看不做，人民幣這樣一搞，我的態度更堅定了。人民幣為何要貶，當然是為了救經濟，除了之前的製造業指數，最新公布的七月工業產值統計增長率為6%，遠低於預期的6.8％。雖然說要漸漸由出口轉內需，但目前都還要靠出口養的情況下，也不能坐視數字一直難看下去，用貶值救出口是最快的方式，有沒有效，待時間證明。

只是沒想到，人民幣這樣玩，讓全球金融市場大抓狂，尤其是亞洲國家更是如臨大敵，紛紛追隨中國貶值的腳步，像是台幣，兩天貶了近八角，守了很久的32元兌1美元，就這麼輕易貶破了。結果外資更像驚弓之鳥，再度上演大逃殺戲碼，股、匯市全倒，不過，在連跌了兩天之後，中國大概也覺得不妙，又開始限制企業買匯，大家是不是覺得跟先前中國股市急漲後想降溫，暴跌後又急救市的情境很像呢？中國這樣玩股匯市，外資暗譙在心裡口難開，鐵定更不想碰中國市場。

本來預期中國就還會有降息降準的機會，人民幣今年貶值壓力已經很大了，如今官方直接表明貶值的態度，貶幅只會加大，過去我認為人民幣一年內升貶幅度都不會超過5%，如今看來，這個天花板應該會被突破，我不是周小川，不知道人民幣會貶到什麼程度，但我現在認為一年8%~10%是有可能的。

就在今日交稿前，中國人民銀行周四早上開了記者會表示，人民幣兌美元匯率有貶值需求，「偏差矯正」目前已完成，長期看人民幣還是強勢貨幣。感覺上，好像人民幣已止貶，但在經濟復甦疲弱的情況還未改善前，人民幣要強不容易，「長期」 的強勢貨幣，等些時候再說吧！

如果手上沒有中國基金或是人民幣相關標的者，此時大可隔岸觀虎鬥，看熱鬧就好，問題是手上還有存貨的人，現在都「剉著等」，銀行理專這兩天都在處理這樣的客戶。

之前我說過，手上有中國基金者，有獲利就可一次出清或是分批出場，看法依然沒變，但要不要趁這幾天匯率大震盪的時候執行這個動作，我倒是覺得大可不必。因為根據過去的經驗，在這種股匯大波動時轉換或賣出者，事後都證明衝動壞了事，不妨等行情穩定一點，再做處置，特別是如果你本來就打算在年底前定輸贏的人，停利或停損都要把握時機。

有很多定期定額投資中國基金的客戶都問理專，要不要繼續扣款？大部份理專的答案是：繼續，假使是我，我會先問你打算投資中國多久，如果是有三年以上的心理準備，那就「處變不驚」，繼續買下去；但如果你希望一到兩年看到成果，我會建議要不要先停，換個標的試試。原本已投資的，找個好的時間點脫手。

還有一些是買民幣計價基金者，跟前述邏輯一樣，要賣，請等匯率好一點再賣，然後再重申，以後要買人民幣計價的基金，請開人民幣帳戶投資，台幣兌人民幣升值時多換一些人民幣放著，人民幣兌台幣貶值時，贖回的本金就暫時擱著，價格好一點時再換回台幣，這樣至少可以分散掉一些些匯率風險。