羅際夫　　2015-08-06  13:00　

套句現在很紅的一句話：這種時候，不講中國基金要幹嘛咧！有在看姐夫專欄的人應該都知道，我一直都說，歐洲基金、日本基金、中國基金是我現階段的核心基金，六月開始，中國股市遇上亂流，我曾請大家先多看少做，但最近看到一些數據與現象，看還是要看，但要不要做，我有點猶豫了，現在我覺得，還是先把中國基金列入觀察名單吧，包括陸股ＥＴＦ！

會這樣調整，就是看到陸股近來幾乎成了「失控國度」，今年前五個月陸股暴漲，中國政府想要控制這頭瘋牛，所以採取了如限制融資的措施，但這招卻讓陸股像是得了MERS，投資人紛紛走避，出現大暴走行情，這下中國政府慌了，不打壓了，各種救市手段出籠，先是准許公司停牌交易，一停就上千檔，曾經開盤時有約一半公司無法交易，成了世界金融奇觀。

接著更猛了，要求大股東不行賣股票，也是宇宙難見的創舉，這還不夠，國家隊出手，利用政府基金護盤，要不就是用公款向基金公司買基金，由基金公司進場買股票(咦！這步數是不是很熟悉呢？咱們好像也用過)，還沒完喔，本周開始，券商不許融券戶做當沖，要隔天才能回補。

你以為這樣就沒了嗎？非也！大陸證監單位三天兩頭就放話要查誰在「刻意」放空陸股，這一查不得了，查到了美國前聯準會主席柏南克掛名顧問的公司，是不是真如此，未見有人出面證實，但消息就這麼流傳出來了。

這種種救市措施是不是奏效？如果從到目前為止的結果論來看，好像也還好耶，上證指數不到兩個月連破5000點與4000點，但這些大辣辣的救市手法，卻招致國際惡評，國際貨幣基金（ＩＭＦ）直接點名大陸股市人為干預太過嚴重，外資更是用行動表態對大陸這些救市措施的匪夷所思，從最近大陸Ｂ股及香港H股跌得比大陸Ａ股深，就說明了外資暫時也不敢碰陸股的態度。更可能因此影響大陸A股納入ＭＳＣＩ新興市場指數的時程。

少了外資這一塊，陸股要漲就要靠內資了，問題是，這一波的股災，大叔大嬸身家都被套牢了，能解套就阿彌陀佛了，那還有新錢一起救市，剩下的就只有國家隊，但國家隊的錢有可能一直給、一直給、一直給嗎？他們還有其他更重要的事要做呢！

中國官方公佈七月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.0，比上月下跌0.2，剛好處於景氣的榮枯臨界點上，是今年二月以來最低水準，顯示中國製造業的復甦腳步仍沈重。民間的數字更難看，財新公佈的七月國製造業採購經理人指數（PMI）降至47.8點，遠低於原先初估的48.2點，而且創下了2013年七月以來新低。因此，市場普遍預期中國人民銀行不久就會再度降息或調降存款準備率，過去降息降準對股市有資金效果，但招數用久了，效果還是會遞減，除非降幅出乎意料的大。

原本想說，中國股市如此震盪，那來買陸股ＥＴＦ，少量逢低接一些，但今天大漲明天大跌的走法，再加上台股與陸股收盤有時間差，實在很難操作，七月份姐夫拿鈔票親自實驗，試著做了幾回，得到的心得就是，要嘛就玩沖沖樂(當沖)，要不然就是要當個精神分裂的投資人，今天做多，明天馬上做空，但這樣實在好累，而且一旦押錯方向就被賞了大大的一巴掌。

基於以上理由，姐夫只好調整對中國基金的看法與做法。今天就要發佈蘇迪勒颱風的警報了，當風雨來襲時，大家還是別出門，現在的陸股就像是這樣的處境，再說一次，等待，有時是最好的策略。颱風天，祝大家都平安！沒事就待家裡也不賴啦！