鉅亨網新聞中心　(來源：北美新浪)　2015-06-17  07:56

渣打銀行財富管理部近日發布關於中國股市的觀察報告，對於當前中國股市是否存在泡沫，市場未來走勢進行了分析，以下為報告摘要：

由於A和H股快速上漲，許多投資者擔心市場是否上漲過快，且遠超基本面。小盤A 股密集的創業板指數市盈率已超60 倍。國內公開發行股票市場展現出一定程度的“非理性繁榮”。企業盈利和經濟數據還沒有顯著改善，而境內中國股票則持續創新高。

渣打銀行(中國)有限公司財富管理部董事總經理梁大偉分析：“中國股票市場近期上漲的主要驅動因素包括價值重估、比預計力度更大的政策寬鬆以及資本賬戶逐步放開帶來的資金流入。而人民幣將納入國際貨幣基金組織特別提款權及中國境內股票和債券市場納入全球指數將成為市場未來驅動之一。”

渣打銀行預計，更多貨幣寬鬆政策仍然可期。雖然中國目前市場利率有所下降，但實際利率仍遠高於世界上其他市場。存款准備金率仍然高達18.5%，決策者有充分空間降準。此外決策者似乎日益急切地想要保增長。傳統貨幣工具之外，決策者亦採取了諸如鬆綁地方政府融資機制之類的非傳統寬鬆措施，預計這些將增加流動性，促進經濟增長上行。

梁大偉認為， A股短期內增長或仍將持續，但是更看好H股市場未來的表現：“A 股市場已經積聚相當漲幅，部分板塊出現了泡沫跡象。短期內動能或將持續，原因在於：

1) 政策寬鬆持續2) A 股終將納入MSCI指數3)政策推動家庭儲蓄從房地轉移到金融資中。不過，H 股市場的風險-收益比顯然更佳，因為H股估值較A股便宜約30%，且南下入港的資金流或將增加。2015 年7 月1 日起內地與香港基金互認，將有利於資金流入H 股。此外，即將起錨的深港通也將利於H 股，因為深圳上市股票的估值要貴得多。”