鉅亨網李家如 綜合外電　　2015-06-11  14:42　

根據野村證券資料顯示，溫州為當今中國負債最嚴重且極可能爆發違約危機的城市。《彭博社》報導，野村證券建立一項地區綜合信用風險評估體系，針對中國 30 個省級行政區和 265 個城市的風險進行定量評估，其中13個指標涵蓋房地産市場、財政和金融風險及經濟基本面等四大風險領域。

該報告指出，中國地方政府經過多年過度借貸以建設公路、造橋及維持地方經濟成長後，接下來恐難償還這些貸款。而暗藏最高違約風險的地區，主要集中於沿海和西部省份，中部地區的情況較佳，其中違約風險較高的省分，包括青海、浙江、遼寧、海南、江蘇、福建、貴州、甘肅、重慶和黑龍江。

野村中國首席經濟學家趙揚在報告中指出：「地理分布風險評估正變得越來越重要，特別是在中國債券市場正處於爆炸性成長邊緣。」

他指出，以城市風險來看，以三、四線城市的風險最高，包括：山西大同、海南三亞、內蒙古烏蘭察布、江西贛州與上饒、浙江麗水與溫州、四川巴中。至於像北京、上海等一線城市，受惠於強勁的經濟基本面，在分析中表現較佳。

不過，中國並非唯一一個境內城市或州政府負債累累的國家。在美國，包括底特律、斯托克頓都曾宣告破產。

由於信貸不斷增長，加上未有透明管道揭示究竟隱含多少負債，讓不少投資人對此感到憂心。野村證券估計，至 2020 年中國政府地方債券規模恐從目前的人民幣 1.2 兆暴增至 12 兆。而接下來借貸系統引爆的一連串違約，可能使經濟成長受到影響，並導致社會動盪風險。