鉅亨網編譯許家華 綜合外電　　2015-06-05  16:50　

自去年晚期開始，美國新就業人數增加趨勢就已經放緩，這會是短暫減速嗎？亦或者長期放緩的開端？

美國週五將公布 5 月份就業報告，或許可見端倪，經濟學家探尋是否出現新就業紮實增加 20 萬人，以及工資上升的消息。

如何分析周五報告？以下 4點必須注意：

一、聘僱速度

2015 年，美國經濟平均每月增加 19.4 萬個新就業人數，這已經是足以在過段時間逐步拉低失業率的就業成長速度。然而，這與 2014 年下半年平均每月就業人數增加 28.1 萬人相比，還是慢了許多。

以某些點來看，就業創造速度勢必放緩，因為這是經濟成長一年僅有 2% 時不可避免的結果，尤其是失業率還朝 5% 逼近的經濟體。

美銀美林全球經濟研究部門共同主管 Ethan Harris 表示，「我們沒辦法用每月 20 萬的增加速度走下去，這不可能發生。」

然而，Harris 和許多其他經濟學家認為，最快也要等到明年，就業才會減速，他們指出目前職缺數量仍處於高水準，且多年來一直維持人力精簡的較小型企業開始增加聘雇了。

根據 MarketWatch 的調查，經濟學家預期 5 月份的新就業人數增加 21 萬人。只有在增加人數低於 17.5 萬人的時候，才會被視為問題跡象。

二、「真實」的失業率

美國官方失業率已經降至 5.4%，7 年低點，但用 U6 失業率來看，實際失業率仍有 10.8%，近 1700 萬人落入較廣泛的 U6 類別。

（譯按：美國的失業率數據分為「U1」至「U6」，而「U3」就是現時美國官方公布的失業率數據。「U1」至「U6」中，以「U6」失業率最為廣義及更能反映實際情況，因為當中包含找不到全職工作而擔任臨時工作的勞動人口，以及求職屢屢碰壁而停止求職的人口）

雖然 U6 失業率也自後經濟衰退時期的高點 17.1% 降了下來，但仍遠高於經濟衰退前僅 8% 出頭的水準。

這是 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen)  一直不願意升息的主因， 她想看到 U6 失業率再進一步下降。

葉倫上周五表示，「如今，在經濟衰退終止後的 6 年，就業市場開始接近全部實力，我說接近是因為，我們判斷目前還沒到那樣的水準。」

三、工資

近來，就業報告內，最受關注的內容按理說應該是工資成長水準。在美國勞動市場開始轉入最高速檔之際，時薪應趨向每年增加 3% 至 4%。然而，自 2010 年美國開始穩定踏上復甦以來，工資成長一直困在約莫 2% 的水準。

一直有工資上升的跡象，也有一些零散的報導指出，企業提供更好的薪資，因為技術勞工數量減少，但這沒有反映在時薪數據上。

只有在工資年度成長邁向 2.5% 或更高的情形下，Fed 官員才有可能認為勞動市場大致上已經復原。

四、誰熱門，誰不熱門

在石油價格崩跌後，能源產業一直裁員，而製造業者眼見美國出口下滑也按兵不動，這是美國今年初就業成長下降的部分原因。

如果那些產業穩定，或者再次開始招聘，美國整體就業可能看到進一步強勁跡象，但是現階段似乎不太可能。

看看休閒和餐飲業吧，例如餐廳和旅館，過去 2 個月這些產業就業人口僅增加了 1.1 萬人，但倘若企業主認為美國人會開始增加消費，就會加速聘僱。餐飲和零售業的就業人數越多，將顯示企業正加緊準備迎接美好的夏天。