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財經快訊
MSCI放榜
日期
2015-05-27

鉅亨台北資料中心 (來源:保德信投信) 2015-05-26  18:08

回顧過往,新興國家只要納入MSCI指數,股市都會一飛沖天:1994年納入印度,股市上漲35%,1996年納入台灣、香港,指數分別上漲48%與37%;1997年納入俄羅斯,股市年度漲幅更高達160%。全球超過8成基金經理人以MSCI指數作為資產配置、避險的指標,估計左右3.7兆美元的資金動向。(MSCI& Bloomberg,截至2014/5/22)

過去十多年來,中國資本市場逐漸開放,QFII、RQFII、滬港通陸續上路,中國政府不斷加大外資投資中國的途徑,今年3月中旬,中國證監會國際部主任祁斌赴美遊說國際大型基金業者,更提高A股納入MSCI指數的預期,同時反映中國市場逐步國際化。

A股能否在今年6月納入MSCI指數?目前市場評估,2015年納入的機會不大,但明後年達陣的機率將達100%,不論結果如何,中國官方積極推動A股納入MSCI的態度是確定的,股市持續改革,逐步擴大海外投資人投資A股的途徑也是確定的,如下半年即將上路的深港通,就是明證。

目前滬、深兩市流通市值高達46.7兆人民幣,為全球股市市值第2大,僅次於美國,值得注意的是,截至上月底,中國外匯局累計審批QFII額度736億美元、RQFII額度586億美元,假設全數投入股市,再加計滬股通累計使用總額度1370億人民幣,外資占A股市值僅2%。(資料來源:萬得資訊,2015/5/19)

反觀台日韓三地股市,外資占市值均高達3成以上,顯見A股的外資占比仍有極大成長空間,當中國開大門,迎接世界走進來,A股進一步優化滬港通,搭配下半年啟動深港通,以目前外資占A股比重不到2%,未來規模成長衝破10倍的機會很高。
回顧過去幾周的「中國關鍵報告」,我從股神巴菲特指標,也就是一國股市市值占國內生產毛額(GDP) 的比率,說明A股價值仍被低估;從中國QE(Quantitative Economy,量化經濟)分析13億人的品牌力量──無論是看價值面,抑或是成長性切入,A股在投資組合裡都不可或缺。

就算下月MSCI公布,A股一如市場預期落榜,我認為:一、A股納入MSCI是長線題材,大型品牌A股中,評價較低、成長性佳的個股,可望成為國際資金追捧的目標,投資人應逢回加碼;二、中小企業正處於高速成長期,創新營利模式一日日發酵,獲利爆發力強勁,投資人要享受中國創新style,中小A股是布局首選。

”A股納入MSCI只是早晚問題,外資目前僅占A股市值2%,投資人應搶先國際資金卡位,有策略地建立A股部位。”(資料來源:萬得資訊,2015/5/19)

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